2001年のIPO市場は、90年代後半の熱狂とは似ても似つかないものだった。ドットコム・クラッシュの後、投資家は慎重になり、バリュエーションは下がり、上場する勇気があるのは強い企業だけだった。混乱に加え、9月11日の同時多発テロが市場を混乱に陥れ、投資家の信頼が試された。
| 会社概要 | ティッカー | IPO価格 | 現在の価格 | トータル・リターン |
| プライスライン・ドット・コム（現ブッキング・ホールディングス） | BKNG | $16.00 | $5,438.02 | +33,963% |
| チポトレ・メキシカン・グリル | シーエムジー | $22.00 | $3,264.44 | +14,738% |
| セールスフォース | CRM | $11.00 | $242.76 | +2,107% |
| バーテックス製薬 | ブイアールティーエックス | $20.00 | $390.11 | +1,851% |
| シーゲイト・テクノロジー | STX | $12.00 | $209.55 | +1,646% |
| エクスペディアグループ | EXPE | $14.00 | $223.54 | +1,497% |
| ジェノミック・ヘルス（イグザクト・サイエンシズが買収） | GHDX | $18.00 | 該当なし（買収済み） | 該当なし |
| ボネージ | VG | $17.00 | 該当なし（買収済み） | 該当なし |
| アンダーアーマー | UAA | $13.00 | $4.87 | -63% |
| ジェットブルー航空 | JBLU | $27.00 | $5.01 | -81% |
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困難にもかかわらず、その年に上場した企業の中には成功を収めたものもあった。チポトレ、ジェネンテックのスピンオフ、そして特にプライスライン（後のブッキング・ホールディングス）のような名前は、IPO市場が死んでいなかったことを証明した。生き残った企業は、誇張ではなく、堅実なビジネスモデルと長期的な成長に基づいていた。
あれから20年、2001年のIPO組は、困難な時代であっても偉大な企業が株式市場に参入する道を見つけることを示している。以下では、2001年の最も注目すべきIPO10社と、その後の軌跡、そして投資家がそこから学べることを詳述する。
1. チポトレ・メキシカン・グリル(CMG)
チポトレは22ドルで株式公開し、伝統的なファーストフードに代わる新鮮で迅速なレストランと位置づけた。最近の1株につき50株の株式分割後、分割前の株価は約3,264.44ドルで、分割を考慮すると+14,738％という驚異的なリターンだ！仮にIPO時に1,000ドルを投資していたとすると、現在の価値は148,000ドル以上になる。
2.セールスフォース(CRM)
セールスフォースは、サービスとしてのソフトウェア（SaaS）の概念を開拓し、わずか11ドルでIPOを果たした。1株につき4株の株式分割を経て、株価は現在242.76ドル前後で取引されており、+5,751.9％という驚異的な上昇を遂げている。IPOへの1,000ドルの投資は、今日21,000ドル以上の価値がある。
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3.バーテックス・ファーマシューティカルズ(VRTX)
ヴァーテックスは、バイオテクノロジーの革新に焦点を当て、20ドルで市場に参入した。今日の株価は392.64ドルで、+1,863％の上昇である。仮にIPO時に1,000ドルを投資していたとすると、今日の価値は19,600ドルを超え、誰にとっても大きな金額となる。
4. プライスライン・ドット・コム/ブッキング・ホールディングス(BKNG)
プライスラインのIPOは16ドルで、ドットコム企業に対する懐疑的な見方がピークに達していた時期に行われた。しかし、株価は5,523ドルで、+34,419%という驚異的な上昇を見せ、史上最大のIPOのひとつとなった。あなたの1,000ドルの投資は、今日では345,000ドル以上に膨れ上がっていただろう。
5. エクスペディア(EXPE)
エクスペディアはマイクロソフトの旅行部門を離れ、14ドルで上場した。旅行部門の浮き沈みにもかかわらず、株価は224.48ドルまで上昇し、+1,503%のリターンとなった。仮にIPO時に1,000ドルを投資していたとしたら、今日では16,000ドル以上の価値がある。
6.シーゲイト・テクノロジー(STX)
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シーゲイトはハードディスク・ドライブとストレージ・ソリューションに特化し、12ドルでIPOした。現在211.12ドルで、株式分割を考慮すると+1,659%の利益を上げている。IPO時に1,000ドルを投資した場合、現在では17,500ドル以上に成長している。
7.ジェノミック・ヘルス（買収）
ジェノミック・ヘルス社は18ドルで上場し、がんのゲノム検査を専門としている。その後、同社はエグザクト・サイエンシズ社に1株当たり総額63.77ドルで買収され、買収時に保有していた投資家は報われた。あなたが1,000ドルを投資していた場合、あなたの投資は買収時に約3,540ドルの価値があったことになる。
8.ジェットブルー航空（JBLU）
ジェットブルーは27ドルでIPOを果たし、従来の航空会社よりも優れたサービスを提供する格安航空券を売り出した。しかし今日の株価は4.91ドルで、過去の株式分割を考慮すると82％下落している。IPOへの1,000ドルの投資は、今日では約181ドルの価値となる。
9.ボンテージ（買収）
Vonageは17ドルで上場し、VoIPの破壊者として期待された。最終的にエリクソンに一株あたり約21ドルで買収され、IPO投資家は+24％のささやかな利益を得た。IPOへの1,000ドルの投資は、買収時には約1,235ドルになった。
10.アンダーアーマー(UAA)
アンダーアーマーは13ドルでIPOし、瞬く間に新進気鋭のスポーツウェア・ブランドとなった。しかし今日の株価は4.86ドルで、63％下落している。IPOへの1,000ドルの投資は、今日では約374ドルの価値となる。
2001年のIPO当選者の共通点
チポトレ、セールスフォース、バーテックス、プライスラインなど、2001年の傑出した企業には共通点がある。食品であれ、ソフトウェアであれ、バイオテクノロジーであれ、旅行業であれ、彼らは恒常的な成長トレンドを利用し、グローバルに拡大した。
対照的に、ジェットブルー、アンダーアーマー、ヴォナージといった後発企業は、競争圧力や循環的なセクターに直面していた。彼らのストーリーは、強力なブランドや最初の宣伝だけでは、持続的な優位性がなければ十分ではないことを示している。
2001年組は、歴史上最も厳しいIPO市場の一つでスタートしたかもしれないが、投資家がこれまで見た中で最高の長期的勝者を生み出した。ブッキング・ホールディングス（+34,419%）とチポトレ（+14,738%）は、史上最大のIPO投資のひとつである。一方、セールスフォースとバーテックスは、ソフトウェアとバイオテクノロジーの不朽の力を証明した。
一方、航空会社、衣料品会社、電気通信会社のIPOは不調に終わり、すべての成長ストーリーが長続きするわけではないことが浮き彫りになった。2001年の教訓は明確である。たとえ困難な市場であっても、堅実なモデルと世界的な可能性を持つ革新的企業は、人生を変えるリターンをもたらす可能性がある。
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