2025年、世界有数の大企業が株主に巨額の資本を還元するため、自社株買いが再び話題になっている。
単に現金を配る配当金とは異なり、自社株買いは発行済み株式数を減少させる。その結果、一株当たり利益が増加し、市場の後退時に株価を支え、経営陣が自社株が過小評価されていると考えているという強力なシグナルを送ることができる。
例えばアップルは、2012年以来8000億ドル以上を自社株買いに費やし、市場史上最大の富の創造ストーリーのひとつを後押しした。2023年に発表されたメタの500億ドルの自社株買いプログラムは、低迷していた投資家の信頼を回復するのに役立ち、エクソンモービルは記録的な石油利益の間、株主に報いるために自社株買いに傾注してきた。
2025年、そして2026年も自社株買いを続けると予想されるトップ企業10社を紹介しよう。これらの自社株買いのリーダー企業は、賢明な投資家の注目を集めている。
| 会社名（ティッカー） | アナリストのアップサイド | PER（株価収益率 |
| アップル（AAPL） | -0.8% | 30.95 |
| アルファベット（GOOGL） | -2.5% | 23.56 |
| エヌビディア・コーポレーション (NVDA) | 22.8% | 29.61 |
| メタ・プラットフォーム（META） | 14.7% | 26.52 |
| JPモルガン・チェース (JPM) | 4.2% | 14.79 |
| エクソン モービル コーポレーション (XOM) | 13.6% | 15.84 |
| ビザ（V） | 14.4% | 27.62 |
| マイクロソフト・コーポレーション（MSFT） | 23.2% | 32.11 |
| ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニー（WFC） | 9.9% | 12.90 |
| シェブロン・コーポレーション (CVX) | 9.2% | 18.03 |
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アナリストの予想に基づき、今日最も割安と思われる3銘柄を紹介しよう：
マイクロソフト・コーポレーション （MSFT）
マイクロソフトは、テクノロジー・セクターで最も規律ある資本配分を行ってきた企業のひとつであり、2025年の自社株買いはその伝統を裏付けている。2025年3月までの過去12ヶ月間、同社は長年にわたる600億ドルの承認プログラムに基づき、約180億ドル相当の株式を買い戻した。マイクロソフトの自社株買い戦略は、その一貫性とフリー・キャッシュ・フローに対する規模の大きさにおいて注目に値する。同社は年間1,300億ドル以上の営業キャッシュを生み出し続けており、バランスシートに負担をかけることなく、配当、買収、自社株買いの資金を調達する余裕がある。
マイクロソフトの自社株買いプログラムが非常に効果的なのは、同社の長期的な投資テーゼを強化することにある。株式数を着実に減らすことで、マイクロソフトはEPSの成長を高め、クラウド（Azure）、エンタープライズ・ソフトウェア、人工知能といった同社の強固なファンダメンタルズとともに強力な追い風を提供している。
大手ハイテク企業全体の評価倍率が上昇する中、マイクロソフトのアプローチは、戦略的M&Aの機会が出現した場合に資本をピボットするのに十分な柔軟性を維持しながら、収益ストリームの耐久性に対する自信を示している。投資家はこれを、積極的なイノベーション投資と規律ある資本還元のバランスをとる、マイクロソフトの株主に優しい企業文化の特徴と見ている。
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メタ・プラットフォーム （META）
メタは2025年に最も積極的な自社株買いを行う企業のひとつに浮上し、第1四半期だけで176億ドル、過去12ヶ月で430億ドル以上の自社株買いを行った。これは、少し前までメタバースへの野望が拡大しすぎていると見られていた企業にとっては驚くべき変化である。この自社株買いは、年間500億ドルを超える営業キャッシュフローというメタの膨大なフリーキャッシュ創出と、収益力に比して株価は依然割安であるという経営陣の確信の両方を反映している。
メタ社の買い戻しのタイミングは特に重要だ。Reality Labsへの数年にわたる多額の投資の後、同社は中核のデジタル広告事業とAI駆動型レコメンデーション・エンジンにおけるリーダーシップにウォール街の関心を向け直している。
営業利益率が拡大し、成長も安定していることから、メタはキャッシュマシンの持続可能性に自信を持っているという投資家へのシグナルとして自社株買いを実施している。これは、一株当たり利益の成長を支えるだけでなく、広告支出サイクルの影響を受けやすい株価のボラティリティを吸収するのにも役立つ。事実上、メタ社の大規模な自社株買いは、より広範なリポジショニングの一環であり、同社が成長と一貫した資本リターンの両方を実現できることを示している。
エヌビディア・コーポレーション (NVDA)
エヌビディアの自社株買いプログラムは、AIブームの中心に位置する同社の並外れた立場を反映し、間違いなく2025年を最も象徴するものだ。2025年第1四半期だけで、エヌビディアは156億ドルの自社株買いを実施し、過去1年間の自社株買いの総額は468億ドルという驚異的な数字となった。さらに、経営陣は2025年半ばに600億ドルの自社株買いプログラムを承認したが、これはアップル以外では過去最大規模のものだ。このような動きを正当化できるほどの財務力と市場支配力の両方を持つ企業はほとんどないが、エヌビディアのデータセンターにおける収益の急増と業界をリードする粗利益率は、エヌビディアにそのような稀な柔軟性を与えている。
自社株買いにはいくつかの目的がある。第一に、エヌビディアは、急成長するハイテク企業にありがちな多額の株式報酬による希薄化を相殺することができる。第二に、評価額が大幅に上昇した後でも、AIトレーニング、推論、クラウドインフラストラクチャにおけるGPUの長期的な需要が供給を上回り続けると経営陣が確信していることを示す。
最終的には、エヌビディアが、研究開発およびサプライチェーンの拡大に多額の投資を行いつつも、積極的に資本を還元することを厭わない株主重視の企業であるという評判を確固たるものにしました。投資家にとって、エヌビディアは、爆発的なトップラインの成長と史上最大規模の自社株買いのコミットメントの組み合わせにより、資本還元戦略がいかに成長シナリオを強化できるかを示す決定的な例となっています。
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