最も強力な10の経済的堀とそれを持つ企業

最終更新日 Jul 22, 2025

Matthew Gibson via Canva

ビジネスや投資の世界において、経済的堀ほど価値のある概念はない。ウォーレン・バフェットによって広められた堀は、長期的な利益と市場シェアを守るために、ライバルに対して競争上の優位性を維持する企業の能力を表している。中世の城が広い堀によって守られていたように、強力なビジネス堀は、その成功を削り取ろうと躍起になっている競合他社から企業を守る。

堀が重要なのは、それが耐久性を示すからである。それは、投資家が、今日勝っているだけでなく、明日も勝ち続ける可能性のある企業を見極めるのに役立つ。堀はまた、企業が価格競争に打ち勝ち、利幅を維持し、成長への再投資をより効果的に行うのにも役立つ。

ここでは、最も強力な経済的堀を10個探し、強力な防御を築いた企業の実例を見てみよう。

ネットワーク効果

ネットワーク効果とは、ある製品やサービスをより多くの人が利用することで、その価値が高まることをいう。このようなビジネスは、既存のユーザーベースがあるだけで、新しいユーザーにとってより魅力的になることが多い。

Airbnbは世界中の数百万人のホストとゲストから利益を得ている。Airbnbは、世界中の何百万人ものホストとゲストから利益を得ている。ウーバーも 同様のダイナミズムで動いている。ライダーが増えればドライバーも増え、待ち時間が短縮され、料金が下がる。ユーザー生成ゲームのプラットフォームであるRobloxが繁栄しているのは、成長するコミュニティが継続的にコンテンツを追加し、より多くのプレイヤーや開発者を引き寄せているからだ。

スイッチング・コスト

スイッチング・コストとは、プロバイダーを変えることによる金銭的、手続き的、感情的な苦痛を指す。依存を生み出す企業は、なかなか代わり映えしない。

CRM ソフトウェアで圧倒的なシェアを誇るSalesforce は、企業の営業や業務に深く統合されているため、移行は複雑でコストのかかる作業となります。アトラシアンはJiraやConfluenceのようなツールを提供しており、長年使用することでワークフローやチーム、ドキュメントに組み込まれる。データベースとエンタープライズ・ソフトウェアを提供するオラクルは、重要なビジネス・システムを支えている。

無形資産

目に見えないが強力な強みもある。特許、商標、ブランド、独自のノウハウなどである。

ルイ・ヴィトンをはじめとする高級ブランドの親会社であるLVMHは、世界で最も人気のあるブランド・アイデンティティを所有している。ノボ・ノルディスクは、特許と深い研究の専門知識により、糖尿病治療において強力な堀を持っている。性能と名声の代名詞であるフェラーリは、競合他社が真似できない伝統、デザイン、独占性の稀有な組み合わせから利益を得ている。

コストメリット

コスト・モートは、規模、リソースへの独自のアクセス、プロセスの効率性など、誰よりも安く何かを行うことから生まれる。

サウスウエスト航空は長い間、業界最低水準のコスト構造を誇り、価格面で積極的な競争を展開してきた。アマゾンの小売事業は、巨大な物流規模と独自のインフラを活用し、他の小売業者よりも迅速かつ安価に注文に対応している。アップルなどの主要メーカーであるフォックスコンは、比類のない規模と低コストの生産基盤から利益を得ている。

効率的な規模

効率的な規模とは、市場が小さすぎて1人か2人以上のプレーヤーが利益を上げることができず、新たな競争が阻害される場合に存在する。

米国の大手鉄道会社であるユニオン・パシフィックは、インフラを重複させることが経済的に不合理であるような、高度に統合された業界で事業を展開している。アメリカン・タワーは、しばしば独占に近い地位を享受している地域で、通信タワーの建設と保守を行っている。欧州の大手水道事業者であるスエズは、規制やコストによって競争が制限される地域で、必要不可欠なインフラを提供している。

ブランド・ロイヤルティ

顧客が習慣や嗜好から何度も足を運んでくれるようになれば、ブランドは強力な堀を切り開いたことになる。

パタゴニアは品質、使命感溢れるブランディング、環境保護活動の融合によって忠誠心を集めている。トレーダー・ジョーズは、厳選された商品の品揃えと、一風変わった顧客重視のアプローチでファンを獲得している。高級クーラーとドリンクウェアで知られるイエティは、アウトドアのためのライフスタイル・ブランドと位置づけることで、カルト的な支持を集めている。

規制または政府の保護

一部の業界は規制が厳しく、既存のプレーヤーは新規参入から自然に保護されている。

ロッキード・マーチンは米国のトップ防衛請負業者であり、複数年にわたる政府との契約や兵器開発への参入障壁から利益を得ている。S&Pグローバルは、信用格付けやデータサービスにおいて、永続的な価格決定力を与えるライセンスや規制の下で事業を展開している。製薬業界のリーダーであるロシュは、競合他社を寄せ付けない長い特許期間と厳格な医薬品承認プロセスを享受している。

流通の利点

ロジスティクス、小売拠点、マーケティング・チャネルなどを通じて、顧客への優れたアクセスを持つことは、強力な堀となりうる。

ペプシコは、その巨大な流通網を駆使して、複数の製品カテゴリーにわたって世界各地の棚に在庫を確保している。ロレアルは、世界中の小売店やサロンとの深い関係を活用し、世界的な美容プレゼンスを維持している。アンハイザー・ブッシュ・インベブは、最大手のビールメーカーの1社として、小規模な競合他社が太刀打ちできない瓶詰めと流通システムをコントロールしている。

高い資本要件

参入するには単にコストがかかりすぎるビジネスもある。競争に打ち勝つために必要なインフラや規模の初期コストが、ほとんどの挑戦者を遠ざけているのだ。

エクソンモービルは石油探査と精製で事業を展開しており、そこではプロジェクトの完了に数十億の資本と数年を要することがある。台湾半導体は、天文学的な研究開発費と製造費を要する先端チップ製造で業界をリードしている。コムキャストはブロードバンド・インフラに多額の投資を行っており、新規プロバイダーが競争力のあるネットワークを構築することを困難にしている。

製品エコシステムのロックイン

顧客が統合された製品群を信頼していれば、離反する可能性ははるかに低くなる。

アドビはクリエイティブ・プロフェッショナルをCreative Cloudスイートで囲い込み、ワークフローや互換性を犠牲にすることなく乗り換えることを困難にしている。Intuitは、QuickBooksやTurboTaxなど、シームレスにつながる金融製品を構築し、利便性と継続性を生み出しています。

堀を築き、価値を築く

エコノミックモートは単なる学術的概念ではない。競合他社が苦戦する中、ビジネスを成功に導く現実の優位性である。投資家にとって、このような堀を認識することは、長期的な勝者を見極めるのに役立つ。ビジネス・リーダーにとっては、堀を築き、広げることが、多くの場合、優位に立ち続けるための鍵となる。フェラーリのブランド力であれ、Airbnbのネットワーク効果であれ、アドビのエコシステム・ロックインであれ、最強の企業は競争するだけではない。守るのだ。