ビル・アックマンは、その大胆で確信度の高い投資スタイルで長年知られてきた。パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの創設者兼CEOであるアックマンは、深いリサーチ、運用に関する洞察力、そして必要に応じてアクティビスト・ポジションを取る意思に根ざした集中ポートフォリオ戦略を構築してきた。何十もの銘柄にリスクを分散させる投資家もいるが、アックマンは、持続的かつ長期的な成長が見込めると確信する企業グループに集中することを好む。
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アックマンの投資哲学は、伝統的なバリュー原則と変革への目を融合させている。割安な不動産資産を見極めるにせよ、テクノロジーや運輸業界の新興リーダーを支援するにせよ、パーシング・スクエアは大きな動きを見せ、それを堅持する傾向がある。しかし、同ファンドはピボットのタイミングも心得ており、最近ポートフォリオに追加された銘柄には、アックマンが今日の進化する市場で新たな機会を見出そうとしていることが見て取れる。
2025年3月31日現在、130億ドル以上の米国株式を公開しているパーシング・スクエアの最新の13F提出書類には、ウーバー・テクノロジーズやアマゾンへのエクスポージャーの増加など、注目すべき新規ポジションがいくつか含まれている。以下は、ビル・アックマンが次の価値創造の波がどこで形成されると見ているかを示す重要な追加ポジションである。
1. Uber (UBER) ポートフォリオの14.18
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Uberはパーシング・スクエアのポートフォリオの中で最も新しく急成長しているポジションの一つで、現在総資産の14.18%を占めている。アックマンは2025年1月にこの投資を開始し、約3030万株（22億ドル相当）を取得した。この投資は、モビリティとロジスティクスのセクターへの大きな進出を意味し、すでにファンド最大の保有銘柄のひとつとなっている。
アックマンがウーバーに賭けるのは、同社が高成長のディスラプターから収益性の高いプラットフォーム主導型ビジネスへと進化することへの自信を示唆している。ウーバーは最近、GAAPベースで黒字を達成し、モビリティ、デリバリー、貨物輸送の各分野でマージンを拡大しており、同社はアックマンが好むスケーラブルでキャッシュを生み出すモデルに合致している。
この動きはまた、ウーバーの価格決定力、データの優位性、グローバルなリーチが、より広い市場で過小評価されているとの考えを反映しているのかもしれない。
2.ハーツ・グローバル・ホールディングス (HTZ) ポートフォリオの 0.38
ハーツはパーシング・スクエアにとってあまりオーソドックスな持ち株ではないが、最近追加されたことは、アックマンが好転の可能性のある循環ビジネスに計算されたリスクを取ることを望んでいることを示唆している。前四半期、パーシングは1,500万株を追加し、17.98％増加した。このポジションは現在ポートフォリオの0.38％を占めている。
しかし、このポジションは旅行と交通インフラへの新たな賭けとして注目を集めている。ハーツへの参入は、世界的な旅行大流行後の回復と、企業やレジャーの移動手段への再注目に対するアックマンの自信の表れかもしれない。
ハーツは、車両の近代化、EVレンタルの拡大、ビジネスモデルの再構築に取り組んでおり、アックマンが初期段階の事業再生に求めているような経営上のテコ入れを行う可能性がある。また、アックマンがハイテク先進の未来に向けて再編成を進めるレガシーブランドを支援してきた歴史とも合致する。
3.アマゾン(AMZN) ポートフォリオに占める割合不明
アマゾンは2025年第2四半期にパーシング・スクエアのポートフォリオに再登場したが、ポジションの全容は新たなフォーム13Fの提出書類にまだ詳述されていない。
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アックマンは、同ファンドがアマゾンを「極めて魅力的な価格」で購入したと公言しており、同社の長期的価値を強く信じていることを示唆している。正確な株数はまだ確認されていないが、推定では250万株程度、4億7800万ドル相当となる可能性があり、ファンド内で重要な配分になると思われる。
アックマンのアマゾンへの投資は、同社の強力なインフラ層、特にAWSクラウド事業と急成長するデジタル広告部門への自信を反映していると思われる。
eコマースの成長が緩やかになっても、アマゾンの規模、物流ネットワーク、定期的な収入源は、持続的なキャッシュフローをもたらす。このポジションは、特に割安で買収された場合、長期的に価値を増大させる可能性のあるカテゴリー定義型ビジネスを好むアックマンの好みに合っているようだ。
アックマン、コンセンサスではなく確信に投資
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ビル・アックマンの投資戦略は、常に分散投資よりも集中投資を好む。パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメントの創設者であるアックマンは、確信度の高いアイデアを集中的に組み込んだポートフォリオを構築することで知られており、オペレーショナル・レバレッジ、強力なリーダーシップ、長期的な価値創造への道筋など、市場全体が見落としている可能性のある銘柄に足を踏み入れることが多い。
パーシング・スクエアの最近の動きは、この哲学を際立たせている。同社は、Uberとアマゾンに大きなポジションを追加し、さらにハーツ・グローバルに的を絞ったベットを行い、プラットフォーム主導のビジネスと再編後の成長ストーリーへのローテーションを示している。アックマンのポートフォリオを追跡している投資家にとって、これらの追加ポジションは、規律がありながらもオポチュニスティックな見通しを示している。
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