重要なポイント
- Asanaは、AIを活用したワークフローの自動化と人間とAIによる調整機能で、グローバル企業にサービスを提供する主要な共同作業管理プラットフォームとして運営されている。
- 当社の評価前提に基づけば、ASAN株は2028年末までに1株当たり20ドルに達する可能性がある。
- これは、今日の株価14ドル／株から41％のトータル・リターンを意味し、今後2年半の年率リターンは15％である。
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アサナ（ASAN）は、プロジェクト管理ツールから、人とAIが協調するための主要なプラットフォームへと変貌を遂げ、人工知能が組織のワークフローに不可欠となるにつれて、仕事の進め方における世代交代の最前線に位置している。
発売から数ヶ月でARR100万ドルを突破した画期的なAI Studioプラットフォーム、包括的なWork Graphデータモデル、企業顧客向けの戦略的フォーカスを通じて、AsanaはAIを活用した自動化の加速度的な導入と、構造化されたワークフロー管理のニーズの高まりから利益を得る差別化されたビジネスモデルを構築している。
ASANの株価は、第1四半期に初めてプラスの調整後純利益を計上する一方、1億ドルを超える3年間の企業向け契約という同社史上最大の案件を獲得したことで恩恵を受けた。
下半期に開始されるAI Teammates、あらかじめ構築されたAIテンプレートを提供するSmart Workflow Gallery、7桁の収益貢献を推進する基礎的なサービスプランなどの戦略的イニシアティブにより、Asanaは、AIを活用した作業調整における大規模なグリーンフィールドの機会を活用しながら、競争力のある堀を拡大し続けている。
アサナは、90％の粗利益率と規律あるコスト管理による卓越した業務レバレッジを誇り、その結果、営業利益率は前年比で1,300ベーシス・ポイント改善した。
年間10万ドル以上を消費する728の顧客からなる企業顧客基盤の拡大も相まって、ASANの株式は、進化する作業管理市場でますますシェアを拡大する好位置にある。
同社がAIワークフロー革命の恩恵を受け、人間とAIの連携におけるリーダーとしての地位を確立するにつれて、ASAN株が2028年まで毎年15％のリターンを得る可能性がある理由はここにある。
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ASANの株価モデル
我々は、AIを活用した作業管理における先駆的な地位、成長投資を行いながら収益性を達成する実証済みの能力、AIの導入が加速するにつれてグローバルな企業市場全体で拡大する巨大な機会に基づく評価前提を用いて、ASAN株の上昇可能性を分析した。
年間売上高成長率9％、営業利益率9％、安定したプレミアム評価倍率というアナリスト予想に基づき、ASAN株は14ドル／株から20ドル／株まで上昇する可能性があるとモデルは予測している。
これは、今後2年半のトータルリターンが41％、年率リターンが15％に相当する。
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当社の評価前提
TIKRのバリュエーション・モデルでは、企業の収益成長率、営業利益率、PER倍率について独自の仮定を差し込むことができ、株価の期待リターンを計算することができる。
ASAN株で使用したのはこちら：
1.収益の伸び：9
アサナの2026年度第1四半期の業績は堅調で、売上高は前年同期比9%増の1億8730万ドルとなり、マクロ的な逆風にもかかわらずガイダンスを上回った。
経営陣が通期ガイダンスを7億7,500万～7億9,000万ドル（7～9％成長）に更新したのは、潜在的なマクロ環境の悪化に対する慎重な計画を反映したものである。同時に、同社はAI Studioの勢い、ハイテク以外の垂直成長、チャネル・パートナーシップの拡大から利益を得ている。
我々は、同社のガイダンスに対する保守的なアプローチ、100万ドル以上のARRと強固なパイプラインを持つAI Studioの導入加速、およびアサナが明確なリーダーとしてのポジショニングを維持しているAIを活用したワークフロー管理への継続的なシフトを織り込んだ9％の予測を使用した。
2.営業利益率9%
アサナは卓越した経営規律を発揮し、戦略的なコスト最適化とリソースの再配分により、第1四半期に営業利益率4%という初の非GAAPベースの収益性を達成し、前年同期比で1,300ベーシス・ポイントの改善を示した。
また、研究開発費（売上高の26％、前年比11％減）と営業・マーケティング費（売上高の45％、前年比5.5％減）への規律ある投資により、持続可能な効率向上を実現している。
経営陣が通期ガイダンスを少なくとも5.5%に引き上げ、AI能力と企業拡大への成長投資とのバランスを取りながら利益率の継続的拡大を約束したことを反映し、営業利益率は9%と予想する。
3.出口PER倍率：55倍
ASANの株価は、急速に拡大するAIを活用した作業管理市場におけるリーダーとしての地位、グローバル企業の顧客に大規模なサービスを提供する実証済みの能力、ワークフローの自動化と人間とAIの連携における恒常的なトレンドへのエクスポージャーによって正当化されるプレミアム倍率で取引されている。
我々は、AIワークフロー管理のための決定的なプラットフォームとしてのAsanaのユニークなポジショニング、Work Graphデータモデルを通じた強力な競争力、および世界中の組織がAIを活用した調整システムを採用することによる巨大な総アドレス可能市場機会を考慮し、高い評価水準を維持する。
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物事が良くなったり悪くなったりしたらどうなるか？
2030年までのアサナ株のさまざまなシナリオは、事業再生実行の成功に基づいてさまざまな結果を示している：（これらは推定であり、リターンを保証するものではない）：
- ローケース：AI導入の遅れとマクロ的逆風の長期化 → 年率8％のリターン
- ミッドケース：企業の着実な成長とAIスタジオの勢い→年間14％のリターン
- ハイケースAIワークフローの導入加速と市場拡大 → 年間20％のリターン
保守的なケースであっても、アサナ株は、4億7,080万ドルのキャッシュを持つ強固なバランスシート、収益性を達成する実証済みの能力、不透明な時代に企業が効率的なワークフロー管理ソリューションを求める中、ディフェンシブな特性に支えられた堅実なリターンを提供する。
AI Studioの導入が現在の予測を超えて加速し、アサナが最近の1億ドル超の契約と同様の大規模な企業案件の獲得に成功した場合、上昇シナリオは卓越した業績をもたらす可能性がある。
ウォール街のアナリストは、市場破りの可能性を秘めた5つの割安複合企業に強気
TIKRは、割安と思われ、過去に市場を打ち負かし 、アナリストの予測に基づき1～5年のタイムラインでアウトパフォームし続ける可能性のある5つのコンパウンド企業に関する新しい無料レポートを発表した。
その中には、5つの高品質なビジネスが紹介されている：
- 力強い収益成長と持続的な競争優位性
- 将来収益と期待収益成長率に基づく魅力的なバリュエーション
- アナリスト予想とTIKRのバリュエーション・モデルに裏付けられた長期的な上昇ポテンシャル
こうした銘柄は、特に割安で取引されている間につかまえれば、長期的に大きなリターンをもたらす可能性がある。
長期投資家であれ、公正価値より低い価格で取引されている優良企業を探している投資家であれ、本レポートはハイサイドの機会を見出すのに役立つだろう。
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