バリュエーションモデルのご紹介! 
ワーナー・ブラザース株式の主な統計データ
- 昨日の価格変動：-3
- 現在の株価：9.50ドル
- 52週高値：12.50ドル
- WBD 株式目標株価: 14ドル
何が起こったのか？
ワーナー・ブラザース・ディスカバリー(WBD)の株価は、2026年半ばまでに2つの株式公開会社に分割する計画を発表したことを受け、月曜日に約3%下落した。
メディアコングロマリットは、HBOマックスと映画資産を含むストリーミングとスタジオの会社と、CNN、TNTスポーツ、ディスカバリー、および他の伝統的なテレビ資産を収容するグローバルネットワーク会社の2つの会社に分割される。
デヴィッド・ザスラブCEOはストリーミングおよびスタジオ部門を率い、現CFOのグンナー・ヴィーデンフェルスはグローバルネットワーク事業のCEOに就任する。
従来のケーブルテレビからストリーミング・プラットフォームへの移行が進むなか、この動きはメディア業界における最新の大規模な再編を意味する。
今回の発表は、ケーブルネットワーク・ポートフォリオをバーサントという新会社に分離するコムキャストの同様の動きに続くものである。
WBDの決定は、同社が昨年テレビネットワーク事業で91億ドルの巨額評価損を計上し、従来の有料テレビ事業が直面する課題を浮き彫りにした後のことである。
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WBD株について市場が語っていること
WBD株に対する市場の反応にもかかわらず、投資家はこの分割を、それぞれの事業が中核的な強みに集中することで価値を引き出す戦略的な動きと見るべきだろう。
この分離は、伝統的なテレビネットワークの衰退が同社のストリーミング配信の野心と全体的な評価の足かせになっているという投資家の主要な懸念に対処するものである。
事業を分割することで、WBDは投資家に対し、各事業の業績と成長の見通しをより明確に示すことを目指している。
ストリーミングとスタジオ部門は、HBO Maxの構築とストリーミング戦争での競争に専念できる。同時に、ネットワーク事業は、まだ収益性の高い従来のTV資産からのキャッシュフローを最大化することに集中できる。
しかし、投資家は、現在340億ドル弱にのぼる同社の多額の負債が、2つの事業体にどのように分配されるかを注視するだろう。
経営陣は、債務の大半はグローバル・ネットワーク事業に残り、その債務を返済するために多額のフリー・キャッシュ・フローを生み出すと述べた。
また、ザスラフが「世代間の混乱」と呼ぶメディア業界の再編が進むなか、両社は将来的な取引の可能性も視野に入れている。
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