重要なポイント
- 2分評価モデルでは、ベライゾン株を2年後に1株当たり55ドルと評価している。
- 今日の株価44ドルから25％上昇する可能性がある。
- 約6.1％の大幅な配当利回りを誇るベライゾンは、わずかな利益成長、倍率の拡大、配当の組み合わせにより、投資家に合計で年間12％のリターンを提供する可能性がある。
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ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）株はここ数年叩かれているが、投資家にとって無視できないもの、つまり高い配当利回りと安定したリターンへの道を提供しているかもしれない。
6.1％の配当と小幅な業績回復の間で、株価はそれほどうまくいかなくても、年間2桁の堅実なリターンを実現できるだろう。
簡単に数字を見てみよう。
2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が事業の収益に対して支払うことを望む金額。
私たちの2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式を評価する：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
ベライゾン株が割安に見える理由
予想
ベライゾンは近年、有線事業の業績低迷、ワイヤレス事業の競争激化、5Gインフラへの多額の支出が利益率を圧迫し負債を増加させたため、収益が減少している。売上高はここ数年ほぼ横ばいだが、EPSはマージンの圧縮でかなり大幅に減少した。
アナリストらは、ベライゾンがブロードバンドと光ファイバーのサービス提供地域を拡大し、プレミアム・プランを通じてワイヤレス・サービス収入を増加させ、経営効率を高めて利幅を拡大することで、今後3年間にベライゾンの収益が拡大すると予想している。
VZ株のこの利益成長は、おそらく次のような要因によってもたらされるだろう：
- ネットワークの優位性：ベライゾンは一貫してネットワーク・インフラに投資しており、現在進行中の5G展開や将来の接続需要に対応できる体制を整えている。
- サブスクリプション・ベースの収益モデル：同社のビジネスモデルは、大規模な顧客ベースから信頼性の高い定期的な収益ストリームを生み出し、安定したキャッシュフローを提供する。
- ディフェンシブな事業体質：電気通信サービスは必要不可欠なものであり、ベライゾンは景気後退に比較的強い。
ベライゾン株は 今、割安か？
ベライゾンの現在の評価指標は、バリュー投資家や配当投資家にとって興味深いものだ。株価は過去の平均倍率とほぼ同じ水準で取引されている。
しかし、ベライゾンは現在約6.1%という大幅な配当利回りを提供しており、S&P500の中で最も利回りの高い銘柄の一つとなっている。仮に株価が適正評価程度であったとしても、投資家は高い配当利回りとわずかな利益成長から恩恵を受けるだろう。
配当利回り6％、予想EPS成長率2％超の銘柄としてはかなり保守的である。
VZ株の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：5ドル
- 保守的なフォワードPER倍率：10倍
- 今後2年間の予想配当： 5ドル
予想正規化EPS（5ドル）×予想PER（10倍）＋予想配当（5ドル）＝予想株価（55ドル）
ベライゾン株の2年間の予想公正価値（配当込み）は1株当たり55ドルである。
ベライゾンの株価は現在44ドル前後で取引されているため、今後2年間で約25％、年率換算で12％の上昇の可能性があることになる。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
ベライゾン株の目標株価は？
アナリストのVZ株の平均目標株価は約48ドルで、現在の株価は約9％上昇すると見ていることが分かる：
アナリストたちは、今日のベライゾン株はかなり公正な評価に近いと考えている。それでも、配当利回りが高く、配当投資家にとっては良い銘柄だ。
考慮すべきリスク
ベライゾンは今日、素晴らしい高利回り配当株に見えるが、投資家はいくつかのリスクに注意すべきである：
- 電気通信業界は依然として競争が激しく、利益率に影響を与えかねない価格圧力がある。
- 継続的なネットワーク投資は多額の資本支出を必要とするため、フリー・キャッシュ・フローの成長が制限される可能性がある。
- ベライゾンは周波数帯購入やインフラ投資で多額の負債を抱えており、金利が高止まりすれば負担が増す可能性がある。
- 高成長のハイテク企業とは異なり、ベライゾンは成熟した業界で事業を行っており、成長の見込みは緩やかであるため、大幅な資本増加の可能性は限定的である。
TIKRテイクアウェイ
ベライゾンは、信頼できる配当と適度な成長の可能性を求める配当投資家にとって、魅力的な提案を提供している。
ベライゾンの株価が急騰する可能性は低いが、その高い利回りと安定したビジネスモデルの組み合わせは、株式市場の長期平均年間リターン約10％を上回る潜在的な年間リターンを生み出す。
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