バリュエーションモデルのご紹介! 
重要なポイント
- ファイザーの配当利回りは現在7.5%で、大型ヘルスケア企業の中では最も高配当銘柄の一つとなっている。
- 同社は、COVID後のリセットを経て、新製品の上市と長期的なパイプラインの成長に重点を移している。
- アナリストたちは、業績が回復し投資家心理が改善すれば、株価は30％上昇すると見ている。
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ファイザーの株価はこの1年で約14％下落しており、パンデミック時に大きな役割を果たした後、現在は再建モードに入っている。
しかし、この閑散期でも配当は好調を維持しており、同社の製品パイプラインはサプライズで上向く可能性がある。
株価はアナリストの目標株価よりまだ割安で取引されており、配当利回りは7％を超えている。
なぜファイザーの株価は下落したのか？
ファイザーの株価はここ数年、COVID関連製品の需要減退が主な原因で打撃を受けている。ワクチンと抗ウイルス剤の売上が減少するにつれ、投資家は同社の将来像を再評価し始めた。
また、同社は大規模な買収を行ったが、これによって負債が増加し、特に金利が上昇している現在、そのタイミングについて若干の懸念が生じた。これは大胆な行動であり、短期的には同社のバランスシートを少し圧迫した。
しかし、これは本当の問題というより、リセットのように感じられる。経営陣は新製品を市場に投入し、長期的な視点で事業を立て直すことに注力している。株価の下落は、事業が根本的に壊れているというよりも、市場の期待が低下したことが原因かもしれない。
アナリストは今日、株価は30％上昇すると考えている
最近、様々な困難があったにもかかわらず、多くのアナリストはファイザーが立ち直る余地があると見ている。
同社のRSVワクチンのような最新の製品発売は、早くから有望な兆しを見せている。また、最近買収したセーゲンは、特にがん領域で今後の成長に大きく貢献する可能性がある。
ファイザーの株価はここ数年で最も低いバリュエーションで取引されている。株価はすでに期待値が低いため、センチメントが少しでも改善すれば、株価をしっかりと押し上げることができるだろう。
1: 配当利回り
ファイザーの現在の配当利回りは約7.5％である。この規模の会社でこの利回りはそうあるものではない。
株価の配当利回りが上昇したのは、ここ数年の株価下落によるものだ。
安定した収入を望む長期投資家にとっては、世界的な事業展開と株主への長い支払い実績を持つ有名ブランド企業から、潤沢な利回りを確保できる貴重なチャンスとなるかもしれない。
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2: 配当の安全性
ファイザーは利益のかなり大きな割合を配当金として支払っているが、これは持続可能なはずだ。
2024年度の配当性向は54％で、これは正規化利益の54％を配当金として支払ったことを意味する。フリー・キャッシュフローは昨年、正規化利益を下回ったが、アナリストはこの2つの指標が今後3年間はほぼ同じになると予想している。
しかし、ファイザーは依然として強力なフリーキャッシュフローを生み出しており、経営陣は配当を維持する意向を明らかにしている。また、同社は健全なバランスシートと良好な信用力を有し、必要に応じて資本を調達することができる。
アナリストは、ファイザーの1株当たり利益は今後3年間ほぼ横ばいで推移すると予想しているが、配当金はわずかに増加すると見ていることがわかる。ファイザーは配当の維持に問題を抱えるかもしれないが、それは何年も先のことになりそうだ。
3: 配当成長ポテンシャル
現在、ファイザーは今後3年間、1桁台前半の配当成長が見込まれている。かなり遅いが、これは意図的なものだ。
同社は収益経路を整理し、最近の買収を統合する間、慎重を期している。長期的に見れば、配当が収益を上回って成長することは危険である。
ファイザーのパイプラインが成果を上げ始め、収益トレンドが改善すれば、ファイザーの収益成長もより力強いものになり、配当も長期的に増加する可能性がある。
今のところ、投資家はファイザーの配当は安定的で、さらに上向くと見るべきだろう。
TIKRテイクアウェイ
ファイザーは最近ヘッドラインを賑わせていないが、それは投資家にとってチャンスかもしれない。
トップクラスの配当利回りと安全な配当性向で、このヘルスケア銘柄にはまだ多くの魅力がある。短期的なノイズに目を向ける投資家は、今日の市場で最も見過ごされている配当銘柄のひとつに価値を見出すかもしれない。
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