重要なポイント
- 2分評価モデルでは、2年後のThe Trade Deskの株価を1株当たり96ドルと評価しています。
- 今日の株価48ドルから100％上昇する可能性がある。
- TTDの正規化EPSは今後3年間で59.6%成長すると予測されている。
- TTD株は、力強い成長見通しにもかかわらず、過去3年間で最低のPER倍率で取引されている。
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消費者のプライバシーが変化し、コネクテッドTVが台頭する中、デジタル広告が変貌を続ける中、トレードデスク（TTD）はプログラマティック広告分野のリーダーとして際立っている。
トレードデスクは、広告主や代理店が様々なチャネルやデバイスでデジタルキャンペーンを効果的に管理するためのセルフサービスプラットフォームを提供します。
バリュエーション・マルチプルを圧縮している目先の課題にもかかわらず、トレードデスクは依然として強力な長期的成長軌道を描いており、今後数年間で収益が加速すると予測されている。
最近のTTD株価の大幅な引き下げは、長い時間的視野を持つ投資家にとって魅力的な機会を提示している。
今後2年間の年率換算リターンは41.4％と予想されており、トレードデスクの株式は、現在の市場のボラティリティに目を向けることを厭わない人々にとって、大幅な上昇の可能性を秘めている。
以下は詳細な評価分析である。
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2分間評価モデルとは？
株式の長期的な価値を左右する3つの核となる要素：
- 収益の成長：事業がどれだけ大きくなるか。
- マージン：事業がどれだけの利益を得ているか。
- 倍率：投資家が企業の収益に対して支払うことをいとわない金額。
当社の2分評価モデルは、単純な計算式を使って株式の評価を行う：
予想正規化EPS * 予想PER = 予想株価
収益成長とマージンが企業の長期的な正規化一株当たり利益（EPS）を牽引し、投資家は株式の長期平均PER倍率を使用して、市場が企業をどのように評価しているかを知ることができます。
TTD株が割安に見える理由
予想
EPS成長チャートから、トレードデスクは今後数年間、力強い収益成長を遂げると予測される。
正規化EPSは2024年の1.66ドルから2027年には2.65ドルに増加すると予想され、この期間で59.6％の成長を示す。
トレードデスクは2025年に一時的に成長が減速し、その後2026年と2027年に再加速すると予想される。
このようなパターンは、高成長テクノロジー企業が市場サイクルや投資フェーズを乗り切る際に珍しくない。
TTD株のこの利益成長は、おそらく以下によってもたらされる：
- コネクテッドTVの拡大従来のリニアTVからストリーミングプラットフォームへの移行は、プログラマティック広告に大きな成長機会をもたらし、トレードデスクは市場リーダーとしての地位を確立しています。
- Unified ID 2.0の採用：TTDのプライバシー重視のアイデンティティ・ソリューションは、サードパーティのクッキーに代わるものとして支持を集めており、ポスト・クッキーの世界における競争力を強化する可能性がある。
- 国際的な拡大トレードデスクはグローバル市場で存在感を高め続けており、継続的な収益成長のための大きな余地を提供しています。
- リテール・メディア・ネットワークリテール・メディアの台頭は、小売企業が自社のEコマース・プロパティ上に広告プラットフォームを構築することによる新たな成長手段を提示する。
- AIと機械学習機能：強化された技術的能力により、より優れたターゲティングとキャンペーンの最適化が可能になり、広告主のROIを向上させ、顧客維持を強化する。
トレードデスクの株価は 買いか？
トレードデスクは、過去のPERチャートで示されるように、平均先渡PER倍率56.2倍で取引されてきた。株価は76.6倍の収益で取引され、現在は26.8倍の収益で歴史的安値に近い。
この株価倍率の大幅な圧縮は、投資家にとって大きなチャンスとなる。現在のPERは過去の平均を50％以上下回っており、株価が取引履歴に比べて大幅に割安である可能性を示唆している。
この倍率は過去の平均を大きく下回るが、成長が再加速し、市場心理が正常化するにつれて、現在の水準から合理的に拡大することを意味する。
今日、優良企業のPERは年間利益成長率の約2倍で取引される傾向がある。TTDは年間利益成長率20%超まで回復すると予想されているため、センチメントが改善すれば年間利益40倍以上で取引される可能性は非常に合理的だ。
TTD株式の公正価値
当社の2分間評価モデルを使用し、保守的なアプローチを適用する：
- 保守的な2027年の予想EPS：2.65ドル
- 保守的な予想PER：36倍
予想正規化EPS（2.65ドル）×予想PER（36倍）＝予想株価（96ドル）
このバリュエーションから得られる2年後のTTDの予想株価は1株当たり96ドルである。
TTD株は現在48ドル前後で取引されているため、今後2年間で約100％、年率換算で約41.4％の上昇の可能性がある。
覚えておいてほしいのは、これはあくまでバリュエーションであり、株価が将来どうなるかはわからないということだ。
TTD株の目標株価は？
アナリストのTTD株の平均目標株価は約92ドルで、現在の株価水準から94％近く上昇すると見ていることがわかる。
アナリストたちは、この広告テクノロジーの巨人は現在過小評価されていると考えている：
考慮すべきリスク
当社のバリュエーションは、トレード・デスクが現在も上昇余地があることを示唆しているが、投資家はいくつかのリスクに注意する必要がある：
- アドテク分野における競争の激化
- デジタル広告に影響を与える規制変更の可能性
- 広告予算全体に影響を与えるマクロ経済要因
- サードパーティ・クッキーからの移行が進む業界
- 株価バリュエーションは成長期待の影響を受けやすい。
TIKRテイクアウェイ
トレードデスクは、成長するプログラマティック広告市場へのエクスポージャーを求める投資家にとって、魅力的な機会を提供します。
堅調な利益成長が予想されるにもかかわらず、株価はここ数年で最低の評価倍率で取引されており、2年間の投資視野を持つ人々にとってリスク・リターンのプロフィールは魅力的に見える。
当社の分析によれば、今後2年間で100％のリターンが期待でき、これは年率換算で41.4％という驚異的なリターンに相当する。
デジタル広告の変革とザ・トレードデスクのリーダーとしての地位に確信を持つ投資家にとって、現在の評価額は魅力的なエントリー・ポイントを提供する。
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