コストコ株の主要統計
- 本日の価格変動：-1
- 現在の株価：1,004ドル
- 52週高値：1,078ドル
- COSTの目標株価: 1,054ドル
何が起こったのか？
コストコ（COST）の株価は、倉庫型小売業者が2025年度第3四半期のコンセンサス業績予想を下回り、小幅に下落した。
第3四半期の売上高は、予想631億ドルに対し632億ドル。また、調整後の一株当たり利益は4.28ドルで、アナリスト予想の4.24ドルを上回った。
決算説明会では、関税の上昇が小売大手の経営と利幅を圧迫していることが明らかになった。
ゲーリー・ミラーチップCFOは、コストコの米国売上の約3分の1が輸入品であり、中国からの輸入品は米国売上全体の約8％を占めていることを明らかにした。コストコは当四半期、主に非食品輸入品のインフレにより、1億3,000万ドルの後入先出法にかかる費用を計上した。
経営陣は、関税撤廃に先立ち注文を急ぐ、高関税国から非米国市場へ商品を迂回させる、カークランドシグネチャーのプライベートブランド商品の国内調達を増やすなど、関税がいかに経営上の調整を余儀なくしているかを詳述した。
ロン・バクリスCEOは、会員のために低価格を維持するというコストコのコミットメントを維持しながら、進化する関税の状況をナビゲートすることの複雑さを認めた。
既存店売上高成長率8％、eコマース成長率約16％などファンダメンタルズは好調だが、関税関連コストによるマージン圧迫に直面している。
コストコは、パイナップルやバナナのような定番商品のコストを吸収して会員を保護する一方で、中南米産の花のような嗜好品については値上げを行い、商品カテゴリーを超えた選択的影響を示した。
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市場が語っていること
COST株への反応が鈍いのは、投資家が四半期ごとの好業績よりも関税引き上げ圧力の長期的な影響に注目していることを示唆している。
コスト面の逆風を克服しながら予想収益を上回るコストコの能力は、経営面での回復力を示しているが、関税へのエクスポージャーの大きさは、将来の利益率に不確実性をもたらしている。
関税主導のインフレが消費者支出に影響を与える可能性がある中、コストコの一括割引と競争力のある価格という価値提案は、会員登録の増加と継続率の向上を促進する可能性がある。
国内調達の拡大、在庫の地理的再配分、プライベートブランド「カークランドシグネチャー」への継続的投資など、経営陣の戦略的対応により、コストコは多くの競合他社よりも効果的に関税の難局を乗り切ることができる。
会費収入の10.4%増は、米国とカナダにおける92.7%という好調な更新率と相まって、会員がコストコのサービスを引き続き高く評価していることを示している。
2025年度には27の新規倉庫開設が予定されており、同社の拡張計画はそのまま維持されている。これは、目先の逆風にもかかわらず、長期的な成長見通しに対する自信を示している。
国内市場、国際市場ともに好調で、すべての国際市場で既存店売上高が伸びており、コストコのグローバルな回復力を強化している。
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