バリュエーションモデルのご紹介! 
コアウィーブの主要統計
- 先週の価格変動56%
- 現在の株価：80ドル
- 52週高値：69ドル
- CRWVの目標株価： 50ドル
何が起こったのか？
コアウィーブ（CRWV）の株価は金曜日に22.5％上昇し、5取引日で56％の急騰を記録した異常な週を締めくくった。
AIインフラ・プロバイダーの直近の上昇は、アナリストの追加アップグレードと、主要サプライヤーであるNvidiaが3月のIPO後に同社への出資比率を大幅に増やしたという2つの重要な進展が引き金となった。
SECに提出された書類によると、エヌビディアはIPO時の1790万株から月末までに2420万株と約35％保有株を増やし、今週の上昇で約20億ドル相当となった。
この勢いは、先週水曜日にコアウィーブが上場企業として初の決算を発表したことから始まった。売上高は420％の伸びを示し、通期ガイダンスをアナリスト予想の46億ドルを大きく上回る50億ドルに引き上げた。
同社はまた、OpenAIとの新たな40億ドルの契約を明らかにし、これは既存の5年間の119億ドルの契約を拡大するものである。
JPモルガン・チェースは目標株価を43ドルから66ドルに引き上げ、ニーダム＆カンパニーは55ドルから75ドルに引き上げた。これらの証券会社は、50ドルから80ドルの間で目標株価を設定している他の少なくとも7社に加わる。
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市場が語っていること
コアウィーブの株価が持続的に上昇しているのは、純粋なAIインフラ・プロバイダーとしての同社の地位に対する投資家の信頼が高まっていることを反映しており、特にエヌビディアの支援は強力な裏付けとなっている。
IPO直後にチップメーカーが出資比率の引き上げを決定したことは、コアウィーブのビジネスモデルと成長見通しに対する楽観的な見方を示している。
しかし、CRWV株への熱意を冷ます懸念材料も残っている。例えば、215億ドルという中間点の設備投資見通しは、データセンター建設という資本集約的な性質を反映して、収益予測を大幅に上回っている。
さらに、アナリストは顧客の集中を懸念しており、昨年はマイクロソフトが売上の62％を占めたが、OpenAIがより大きな顧客になるにつれ、この依存度は下がるかもしれない。
このような課題にもかかわらず、コアウィーブ株は最近のIPOが少ない市場で傑出した業績を上げており、投資家にChatGPTの立ち上げで始まったジェネレーティブAIブームに直接賭ける方法を提供している。
D.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリアは、ハイパースケーラの顧客はキャパシティを構築した後、依存度を下げる可能性があることを懸念している。それでも、CoreWeaveがOpenAIのような大手企業や無名の新規ハイパースケーラー顧客とパートナーシップを結んでいることは、強い需要が続いていることを示唆している。
2025年の予想売上高の7.5倍以上で取引され、時価総額は380億ドルを超えているコアウィーブの株価は、まだ純損失を計上している企業としては割高に見える。
しかし、エヌビディアの後ろ盾と、今後10年にわたってAIが持続的に成長する可能性があることから、多くの投資家は、AI革命が勢いを維持すれば、現在の評価が正当化されると考えている。
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