Presentazione dei modelli di valutazione! 
Punti di forza:
- Il modello di valutazione in 2 minuti valuta il titolo Adient a 27 dollari per azione tra 2 anni.
- Si tratta di un potenziale rialzo del 69% rispetto al prezzo odierno di 16 dollari per azione, che si tradurrebbe in un rendimento annuo del 30% nei prossimi due anni.
- Secondo le proiezioni, nei prossimi 3 anni il titolo automobilistico dovrebbe registrare una crescita dell’EPS del 94%, grazie alla normalizzazione della produzione di auto.
- Il titolo del fornitore di autoveicoli è scambiato a valutazioni storicamente basse, nonostante sia riuscito a superare le sfide tariffarie e a ottenere miglioramenti operativi.
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Adient(ADNT) è il più grande fornitore di sedili per auto al mondo e fornisce soluzioni innovative di sedili e interni per auto ai principali OEM di tutto il mondo.
Con attività che si estendono nelle Americhe, nell’area EMEA e nell’Asia-Pacifico, Adient serve praticamente tutte le principali case automobilistiche grazie a un’impronta produttiva completa e all’esperienza ingegneristica.
Adient si è posizionata con successo come leader nelle tecnologie di seduta per autoveicoli di prossima generazione, comprese le soluzioni per l’elettrificazione e i veicoli autonomi.
Con il titolo auto ora scambiato a 16 dollari per azione, Adient rappresenta un’opportunità interessante per gli investitori che cercano un’esposizione alla storia di ripresa del settore automobilistico, rafforzata dalla comprovata capacità dell’azienda di affrontare le sfide del settore e di ottenere miglioramenti dei margini attraverso l’eccellenza operativa.
Esaminiamo i motivi per cui questo fornitore del settore automobilistico potrebbe ottenere rendimenti sostanziali grazie alla ripresa dei volumi, alle strategie di riduzione delle tariffe e ai continui miglioramenti operativi in tutte le regioni.
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Che cos’è il modello di valutazione in 2 minuti?
Tre fattori fondamentali determinano il valore a lungo termine di un’azione:
- Crescita dei ricavi: Quanto diventa grande l’azienda.
- Margini: Quanto guadagna l’azienda in termini di profitto.
- Multiplo: quanto gli investitori sono disposti a pagare per gli utili di un’azienda.
Il nostro modello di valutazione in 2 minuti utilizza una semplice formula per valutare le azioni:
EPS normalizzato atteso * Rapporto P/E a termine = Prezzo atteso dell’azione
La crescita dei ricavi e dei margini determina l’utile per azione normalizzato (EPS) a lungo termine di una società e gli investitori possono utilizzare il multiplo P/E medio a lungo termine di un titolo per avere un’idea di come il mercato valuta una società.
Perché il titolo auto sembra sottovalutato
Previsioni
Secondo le stime degli analisti, Adient dovrebbe registrare una forte ripresa degli utili nei prossimi tre anni, grazie alla normalizzazione della produzione automobilistica e ai continui miglioramenti operativi.
Secondo le proiezioni, l’EPS passerà da 1,84 dollari nel 2024 a 3,57 dollari nel 2027, con un aumento del 94% in tre anni. La traiettoria di crescita indica un’accelerazione della ripresa dopo le recenti difficoltà.
Dopo un calo del 14% dell’EPS nel 2024, Adient dovrebbe registrare un modesto calo del 5% nel 2025 a 1,75 dollari, seguito da una forte accelerazione con una crescita del 26% nel 2026 a 2,20 dollari e del 62% nel 2027 a 3,57 dollari.
La crescita degli utili per le azioni ADNT sarà probabilmente trainata da:
- Ripresa dei volumi del settore automobilistico: Normalizzazione dei programmi di produzione dei clienti e stabilizzazione del settore.
- Successo della mitigazione delle tariffe: Il 75% dell’esposizione tariffaria è già stato risolto e per la restante esposizione si stanno attuando piani d’azione completi.
- Eccellenza operativa: Continua espansione dei margini attraverso miglioramenti dell’efficienza e iniziative di riduzione dei costi.
- Diversificazione geografica: I vantaggi della conformità all’USMCA e l’impronta globale garantiscono la flessibilità.
- Miglioramento del mix di prodotti: Eliminazione delle attività dei metalli a bassa marginalità e concentrazione sulle opportunità a più alta marginalità.
- Crescita del mercato cinese: Acquisizione di nuove attività con gli OEM cinesi locali che si espandono a livello globale.
Per la nostra valutazione, stimiamo che il titolo auto raggiungerà un EPS di 3,00 dollari entro l’anno fiscale 2027.
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Multiplo di valutazione
Come si evince dal grafico di valutazione, il titolo Adient viene scambiato a circa 10x gli utili a termine, un valore inferiore alla media quinquennale del P/E di 11,5x.
Per la nostra valutazione, utilizzeremo un multiplo P/E prudente di 9x. Si tratta di un valore ben al di sotto della media storica della società e leggermente inferiore al multiplo attuale, che è relativamente poco costoso se si considera la prevista crescita annuale degli utili di Adient, pari a quasi il 25%.
Valore equo delle azioni ADNT
Utilizzando il nostro Modello di valutazione in 2 minuti e applicando un approccio conservativo:
- Stima conservativa dell’EPS per il 2027: $3,00
- Multiplo P/E a termine prudenziale: 9x
EPS normalizzato atteso ($3,00) * Rapporto P/E a termine (9x) = Prezzo atteso dell’azione ($27)
Il prezzo atteso del titolo Adient a 2 anni che otterremmo da questa valutazione è di 27 dollari per azione.
Il titolo ADNT viene attualmente scambiato a circa 16 dollari per azione, il che implica un potenziale rialzo del 69% nei prossimi due anni o un rendimento annualizzato del 30%.
Un rendimento annuo del 30% per gli investitori sarebbe eccezionale, se si considera che negli ultimi sessant’anni l’indice S&P 500 ha registrato un rendimento annuo del 10% circa.
Inoltre, se il titolo auto è valutato a 20x gli utili (il che non è da escludere), potrebbe essere scambiato intorno ai 60 dollari, il che indica un potenziale di rialzo di oltre il 250% nei prossimi due anni.
Ricordiamo che questo è solo un esercizio di valutazione e non sappiamo con certezza quale sarà il prezzo del titolo in futuro.
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Qual è l’obiettivo di prezzo medio degli analisti per le azioni Adient?
Gli analisti ritengono che il titolo Adient sia sottovalutato, con un obiettivo di prezzo medio di quasi 22 dollari per azione. Ciò implica che gli analisti vedono circa il 37% di rialzo rispetto al prezzo di negoziazione attuale.
Rischi da considerare
Nonostante le prospettive rialziste, gli investitori dovrebbero essere consapevoli di diversi rischi che potrebbero influire sulla traiettoria di crescita dell’azienda automobilistica:
- Ciclicità del settore automobilistico: I volumi di produzione dei veicoli rimangono sensibili alle condizioni economiche e alla domanda dei consumatori.
- Incertezza della politica tariffaria: Le modifiche alle attuali politiche commerciali potrebbero avere un impatto sulla struttura dei costi e sulle relazioni con i clienti.
- Intensità della concorrenza: Pressione continua nella catena di fornitura automobilistica e trattative sui prezzi con i produttori OEM.
- Esposizione geografica: Vulnerabilità alle flessioni economiche regionali, in particolare nei mercati dell’Europa e della Cina.
TIKR Takeaway
Adient presenta un’interessante opportunità di valore ai livelli attuali. Il potenziale di rialzo del titolo del fornitore di auto è determinato dalla sua posizione di leader di mercato nel settore delle sedute per auto, dal successo delle strategie di riduzione delle tariffe, dai continui miglioramenti operativi in tutte le regioni e dal posizionamento per la ripresa dei volumi automobilistici, il tutto a fronte di multipli storicamente interessanti.
Sebbene ADNT si trovi ad affrontare i tipici venti contrari dei fornitori del settore automobilistico, dovuti alla domanda ciclica e all’incertezza delle politiche commerciali, la sua impronta produttiva globale, le relazioni diversificate con i clienti e la comprovata eccellenza operativa la posizionano in modo unico per beneficiare della ripresa dell’industria automobilistica e capitalizzare le opportunità di crescita derivanti dall’evoluzione delle dinamiche del settore.
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