Principales conclusiones:
- El Modelo de Valoración de 2 Minutos valora las acciones de Apple en ~255 $/acción en 2 años, lo que significa que los inversores podrían esperar de Apple una rentabilidad anual del ~6%.
- Por este motivo, las acciones de Apple podrían estar un poco sobrevaloradas en la actualidad.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Si lo piensa bien, en realidad sólo hay 3 factores que determinan la valoración a largo plazo de una acción:
- El crecimiento de los ingresos: Cómo crece la empresa.
- Los márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplos: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
El modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción.
Elcrecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el BPA normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué Apple parece hoy ligeramente sobrevalorada
Previsiones
En la pestaña Estimaciones de los analistas de Apple que se muestra a continuación, puede ver que los analistas esperan que Apple
aumente sus ingresos a una tasa de crecimiento anual compuesta del 7,0% en los próximos 3 años, y que el BPA normalizado de
crezca a una TCAC del 11,5%:
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Para contextualizar, los ingresos de Apple crecieron a una TACC del 8,5% en los últimos 5 años, mientras que
normalized EPS creció a una TACC del 17,8%. Esto significa que el crecimiento previsto de Apple
será ligeramente inferior al crecimiento histórico.
Múltiplo de valoración
Las acciones de Apple cotizan actualmente a unos 228 dólares por acción, lo que equivale a unas 8 veces los ingresos previstos para el próximo año y a 31 veces los beneficios previstos para el próximo año.
En los últimos 5 años, Apple ha alcanzado una media de 27 veces el PER previsto. Dado que parece un múltiplo bastante razonable de cara al futuro, lo utilizaremos en nuestra valoración:
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Valor razonable
Dentro de 3 años, se espera que Apple alcance un BPA normalizado de 9,37 dólares. A un múltiplo NTM P/E de 27 veces, las acciones de Apple se valorarán en 2 años a 253 $/acción.
El múltiplo NTM P/E utiliza los beneficios esperados de los próximos doce meses, por lo que una valoración a 2 años utiliza cifras de previsión de BPA a 3 años.
También podemos añadir 2 $ más al valor razonable por los dividendos que se espera que Apple pague en
los próximos 2 años, lo que nos deja un valor razonable de 255 $/acción.
Con la acción cotizando hoy a unos 228 $, Apple tendría que promediar una rentabilidad anualizada del 5,6% en los próximos 2 años para alcanzar un valor razonable de 255 $:
Suposiciones clave / Riesgos:
Todas las valoraciones son simples conjeturas sobre cómo se desarrollará el futuro, por lo que siempre hay un elemento de aleatoriedad en cualquier valoración.
Estos son algunos de los principales riesgos que pueden hacer que esta valoración resulte errónea:
Riesgos:
- Estimaciones de ingresos: Las estimaciones de ingresos de Apple podrían ser un poco agresivas, ya que los analistas esperan que los ingresos de
crezcan al mismo ritmo en los próximos 5 años que en los últimos 5
años, a pesar de que los ingresos disminuyeron un 2,8% en 2023. - Múltiplo PER: Un múltiplo PER de 27 veces podría ser demasiado bajo para Apple; es sólo la media de 5 años de la acción
.
Conclusión de TIKR
Basándonos en el Modelo de Valoración de 2 Minutos, parece que las acciones de Apple podrían estar un poco sobrevaloradas, con una rentabilidad anual esperada en torno al 6%.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestros contenidos basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Nuestro objetivo es ofrecer un análisis informativo y atractivo que ayude a las personas a tomar sus propias decisiones de inversión. Ni TIKR ni nuestros autores tienen posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!