평가 모델 소개! 
리비안 오토모티브(NASDAQ: RIVN )는 최근 몇 년 동안 가장 화제가 되는 전기차 주식 중 하나로 떠올랐습니다. 주가는 2021년 IPO 이후 최고치에서 크게 하락하는 등 급등락을 경험했지만, 회사의 생산량 증가, 납품 마일스톤, 전기차 시장의 장기적 잠재력에 대한 기대감이 커지면서 투자자들의 관심은 여전히 뜨겁습니다.
이 글에서는 2027년까지 리비안에 대한 월가 애널리스트들의 예측을 살펴보고, 컨센서스 추정치와 회사 가이던스를 바탕으로 주식의 향방에 대해 알아보고자 합니다. 이러한 전망은 타사 애널리스트의 데이터를 기반으로 하며 TIKR의 자체 예측을 나타내지 않습니다.
애널리스트 목표가: 낙관론은 식었지만 장기적인 상승 여력은 남아있다
월스트리트 애널리스트들은 여전히 리비안의 미래에 대해 조심스럽게 낙관적인 전망을 내놓고 있지만, 작년에 비해 목표 가격 범위가 좁아졌습니다. 2025년 7월 말 현재 Rivian은 약 14달러에 거래되고 있으며, 애널리스트의 평균 목표 주가는 14.79달러로, 향후 18개월 동안 6%의 상승 여력이 있음을 시사합니다. 이는 평균 목표 주가가 50% 이상의 상승 여력을 암시했던 2024년 말, 주당 11달러의 저점 부근에서 거래되던 것과는 큰 차이가 있습니다.
예상치의 최고치는 주당 23달러, 최저치는 주당 7달러로 고정되어 있습니다. 요컨대, 분석가들은 여전히 리비안의 장기적인 잠재력을 지지하고 있지만 최근의 가격 상승과 실행 위험이 단기적인 열기를 누그러뜨린 것으로 보입니다.
매출 및 성장 전망
리비안의 매출은 생산량을 늘리고 더 많은 차량을 공급함에 따라 의미 있는 규모로 성장할 것으로 예상됩니다. 분석가들은 2024년에 거의 50억 달러의 매출을 올린 후, 2025년에는 52억 달러, 2026년에는 73억 달러로 매출이 증가하여 향후 몇 년간 꾸준한 상승세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 월스트리트에서는 2027년까지 리비안이 114억 달러 이상의 매출을 달성하여 2025년보다 두 배 이상 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 성장은 2024년부터 2027년까지 매출이 30% 이상의 연평균 성장률 (CAGR)로 성장할 것임을 의미합니다. 인상적이기는 하지만, 이 기간 동안에도 여전히 적자를 기록할 것으로 예상되며, 최소 2028년까지 EBIT는 마이너스를 유지할 것으로 예상됩니다.
매출 증가는 리비안의 제조 확장 및 수요 확보 능력에 대한 자신감을 시사하지만, 수익성은 여전히 지켜봐야 할 주요 장애물입니다.
여전히 늘어나는 밸류에이션 배수
Rivian의 예상 매출 성장은 인상적이지만, 수익성과는 거리가 먼 상태입니다. 애널리스트들은 매출이 110억 달러를 넘어서더라도 2025년에 32억 달러, 2027년에 28억 달러의 영업 손실이 예상되는 등 최소 2028년까지는 리비안이 플러스 EBIT를 기록할 것으로 예상하지 않습니다.
밸류에이션 관점에서 볼 때 주가는 펀더멘털에 비해 여전히 비싸 보입니다. 2025년 7월 현재, 리비안은 계속 현금을 소진하고 연간 수십억 달러의 손실을 보고하고 있음에도 불구하고 3년 평균인 2.29배를 약간 상회하는 선물 수익의 2.66배에 거래되고 있습니다.
단기적으로 플러스 EBITDA가 예상되지 않는 상황에서 EV/EBITDA 또는 가격/정상화 수익과 같은 전통적인 밸류에이션 지표는 여전히 도움이 되지 않습니다. 투자자들은 미래 수익 잠재력에 따라 리비안의 가격을 책정하고 있기 때문에 성장이 둔화되거나 마진이 개선되지 않을 경우 오차의 여지가 거의 없습니다.
낙관론의 원동력은 무엇인가요?
리비안의 상승세는 강력한 매출 성장, 차량 라인업 확대, 탄탄한 파트너를 기반으로 합니다. 배송이 증가하고 있고, R1S가 SUV 시장에서 주목을 받고 있으며, Rivian은 Amazon과의 배송 밴 계약을 계속 이행하고 있습니다.
2026년에 출시될 예정인 R2도 낙관적인 전망에 힘을 실어주고 있습니다. 가격대가 낮아지면 리비안이 더 넓은 시장에 진출하고 볼륨 성장을 촉진하는 데 도움이 될 수 있습니다.
지속적인 손실에도 불구하고 2025년 1분기를 70억 달러 이상의 현금으로 마감하여 생산 및 제품 개발에 계속 투자할 수 있는 유연성을 확보했습니다. 경영진은 수직 통합과 프리미엄 전기차 브랜드 구축에 집중하고 있으며, 투자자들은 이를 통해 시간이 지나도 지속적인 경쟁 우위를 확보할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
베어 케이스: 손실, 경쟁 및 실행 위험
리비안의 성장 스토리는 매력적이지만, 회사는 여전히 매년 수십억 달러의 손실을 보고 있습니다. 애널리스트들은 2028년 이후에나 흑자 영업이익을 낼 것으로 예상하고 있어 수익성 개선은 당분간 쉽지 않을 것으로 보입니다.
또한 전기차 분야는 경쟁이 치열합니다. 테슬라가 시장을 장악하고 있는 가운데 포드, GM, 현대와 같은 기존 자동차 제조업체들이 자체 전기차 제품을 확장하고 있습니다. 기존 자동차 라이벌과 달리 리비안은 전기차 수요가 약화될 경우 수익성이 높은 가스 기반 비즈니스가 없습니다.
실행 위험은 또 다른 우려 사항입니다. 지연, 비용 초과, 공급망 문제가 발생하면 마진이 악화되거나 생산 목표에 차질이 생길 수 있습니다. 리비안의 현재 밸류에이션은 여전히 높은 매출 성장과 운영 개선을 전제로 하고 있기 때문에 실수가 발생하면 급격한 시장 반응으로 이어질 수 있습니다.
2027년 전망: 리비안의 가치는 얼마나 될까요?
2027년 리비안의 가치는 얼마나 많은 수익을 창출할 수 있는지와 수익성에 근접할 수 있는지라는 두 가지 핵심 요소에 달려 있습니다.
매우 낙관적인 시나리오에서 리비안은 애널리스트가 예상하는 114억 달러의 매출에 도달하고 2.5배의 EV/매출 배수로 거래됩니다. 이는 약 285억 달러의 시가총액을 의미합니다. 발행 주식이 12억 주라면 주당 약 24달러에 거래될 것입니다.
보다 보수적인(그리고 가능성이 높은) 경우, 리비안의 매출은 여전히 114억 달러에 달하지만 지속적인 손실이나 업계의 역풍으로 인해 1.5배 배수에서 거래되고 있습니다. 이는 시가총액이 170억 달러, 즉 주당 약 14달러에 가까워진다는 것을 의미합니다.
리비안은 몇 년 후에도 여전히 수익성이 없을 가능성이 높으며 부채 및 주식 자금 조달에 의존하고 있어 비즈니스에 약간의 위험이 따른다는 점을 명심하세요.
결론: 리비안이 빠르게 성장하더라도 장기적인 주식 성과는 마진 개선, 생산 실행, 투자자의 지속적인 신뢰에 달려 있습니다.
월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
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내부에는 5개의 고품질 비즈니스에 대한 분석이 나와 있습니다:
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- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
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장기 투자자이든, 공정 가치보다 낮은 가격에 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
