주요 요점:
- Flutter는 제품 주도의 성장을 통해 미국 및 해외 시장에서 강력한 운영 전략을 실행하고 있습니다.
- 가치평가 모델 가정에 따르면 2027년 12월까지 FLUT 주가는 주당 380달러에 이를 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 주당 283달러에서 총 수익률 34%, 2.2년 동안 연환산 수익률 14%를 달성한 것입니다.
Flutter Entertainment(FLUT)는 제품 혁신, 국제적 확장, 운영 효율성 개선을 통해 세계 최대 온라인 베팅 및 게임 회사로서의 입지를 강화하고 있습니다.
이 회사는 두 개의 주요 사업부로 운영됩니다: 미국 시장(팬듀엘이 주도)과 해외 시장(스카이 베팅 & 게이밍, 시살, 포커스타즈, 베트페어와 같은 브랜드 포함)으로, 전 세계 약 1,600만 명의 월간 플레이어에게 서비스를 제공하고 있습니다.
핵심 서비스에는 여러 국가에서 시장을 선도하는 모바일 앱과 웹 플랫폼을 통해 제공되는 온라인 스포츠 베팅, i게이밍 상품, 베팅 거래소, 포커 플랫폼이 포함됩니다.
Flutter의 2분기 매출은 전년 동기 대비 16% 증가한 31억 달러를 기록했습니다. 미국 및 해외 부문 모두에서 높은 성과를 거두면서 조정 EBITDA는 25% 증가했습니다.
이 회사는 제품 혁신과 시장 실행에서 뛰어난 모멘텀을 보여줍니다. 팬듀얼 브랜드는 미국 스포츠북과 i게이밍 시장 모두에서 확고한 1위를 유지하고 있습니다.
Flutter는 팬듀얼 리워드 클럽 출시와 독점 콘텐츠 등 제품 개선에 힘입어 미국에서 42%의 괄목할 만한 i게이밍 매출 성장을 달성했습니다.
해외 시장은 15% 성장한 24억 달러의 매출을 올렸으며, 이는 고성장 시장에서 선도적인 입지를 구축한 이탈리아와 브라질에서의 최근 인수에 힘입은 결과입니다.
2009년 상장된 Flutter 주식은 이후 2,000% 이상의 수익을 주주들에게 돌려주었습니다. 제품 혁신을 확장하고 운영 레버리지를 통해 마진을 확대하면서 2027년까지 Flutter 주식이 계속해서 매력적인 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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플러터 엔터테인먼트 주식에 대한 모델의 의견
제품 리더십, 마진 확대 궤적, 미국 및 해외 부문에서의 시장 기회에 기반한 밸류에이션 가정을 사용하여 Flutter의 잠재력을 분석했습니다.
투자자들은 미국 온라인 베팅 분야에서 Flutter의 확실한 시장 리더십, 다각화된 국제 포트폴리오, 수익성을 높이는 운영 개선에 대한 체계적인 접근 방식을 고려할 때 상당한 기회를 발견할 수 있습니다.
이 비즈니스 모델은 새로운 주 출시, i게이밍 확장, 해외 인수, 기술 플랫폼 통합을 통해 다양한 성장 경로를 제공하여 비용을 절감하는 동시에 고객 경험을 향상시킵니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 16%, 영업 마진 15.7%, 주가수익비율 30배의 추정치를 바탕으로 Flutter의 주가가 주당 283달러에서 380달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 34% 또는 2.2년 동안 연환산 수익률 14%에 해당합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
FLUT 스톡에 사용한 것은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장: 16%
Flutter는 전 부문에 걸쳐 높은 성과를 거두며 2분기 매출이 16% 성장했습니다. 미국 매출은 스포츠북 11% 성장과 i게이밍 42% 성장을 포함해 17% 성장했습니다.
성장 동력으로는 지속적인 미국 시장 점유율 상승, 신규 주 출시(미주리주, 2025년 12월 출시), 성장에 11% 포인트 기여한 해외 인수, 고객 참여를 이끄는 제품 혁신 등이 있습니다.
회사의 2025년 가이던스는 전년 대비 23% 성장한 172억 6,000만 달러의 매출을 예상하고 있으며, 이는 강력한 모멘텀을 보여줍니다.
제품 개발에 투자하고 규제 변화를 관리하면서 지속 가능한 성장을 추구하는 Flutter의 균형 잡힌 접근 방식을 반영하여 16%의 예측치를 사용했습니다.
2. 영업 마진: 15.7%
Flutter는 현재 상당한 마진 확대 단계를 거치고 있습니다. 2분기 미국 조정 EBITDA 마진은 영업 레버리지를 통해 전년 동기 대비 530 베이시스 포인트 증가한 17.7%를 기록했습니다.
성숙기 시장의 마케팅 효율성 요구 감소, 기술 플랫폼 통합을 통한 3억 달러의 비용 절감(대부분의 절감액은 2027년에 실현될 것으로 예상), 재협상된 시장 접근 계약으로 인한 연간 6,500만 달러의 이익 등을 통해 지속적인 마진 성장을 목표로 하고 있습니다.
경영진은 두 사업부 모두에서 규모의 이점이 복합적으로 작용함에 따라 장기적인 마진 목표에 대한 자신감을 유지하고 있습니다.
3. 출구 P/E 배수: 30배
Flutter의 현재 주가수익비율은 29배로 1년 평균인 31배와 비슷하지만 장기 과거 평균을 크게 웃도는 수준입니다.
프리미엄 밸류에이션은 Flutter의 시장 선도적 지위, 강력한 성장 궤적, 미국 비즈니스의 빠른 확장에 따른 수익성 개선 프로필을 반영한 것입니다.
독점 기술 플랫폼, 규제 전문성, 글로벌 운영 규모 등 장기적인 경쟁 우위는 회사가 마진 확대 목표를 달성함에 따라 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침해야 합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 FLUT 주식에 대한 다양한 시나리오는 실행 및 시장 상황에 따라 다양한 결과를 보여줍니다: (이는 추정치이며 보장된 수익이 아닙니다):
- 낮은 경우: 미국 마진 확대 둔화 및 규제 역풍 → 연간 수익률 4%
- 중간 사례: 성공적인 마진 제공 및 국제적 성장 → 연간 수익률 10%
- 높은 사례: 시장 점유율 이득과 비용 레버리지가 기대치를 초과 → 연간 수익률 16%
보수적인 경우에도 Flutter 주식은 시장 리더십과 여러 지역에 걸친 다각화된 수익원을 통해 합리적인 수익을 제공합니다.
긍정적인 시나리오는 회사가 규제 변화에 성공적으로 대응하는 동시에 운영 효율성을 극대화하고 해외 인수의 이점을 누린다면 높은 성과를 거둘 수 있다는 것입니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 최근 저평가되어 있고, 과거에 시장을 능가했으며 , 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속해서 초과수익을 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
내부에는 5개의 고품질 비즈니스에 대한 분석이 나와 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
이러한 종목은 특히 할인된 가격에 거래될 때 잡으면 장기적으로 큰 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!