주요 요점
- 웨불(Webull) 주가는 양당 합의 하에 구성된 미 하원 중국 특별위원회 보고서가 해당 증권사가 구조적으로 중국 정부와 연결되어 있다고 밝힌 후 22% 하락했습니다.
- 웨불의 2025년 매출 중 약 90%가 미국 고객으로부터 발생했으므로, 미국 규제 당국의 조치는 거의 전체 사업에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 애널리스트들은 매출이 2025년 5억 7,100만 달러에서 2027년 9억 8,100만 달러로 성장할 것으로 예상했으며, 이 성장이 위험에 처해 있습니다.
- 웨불의 선행 주가수익비율(P/E)은 [약 18배]로 떨어져 1년 평균치인 43.3배보다 훨씬 낮아졌으며, 회사가 보고서에 답변하기 전까지는 이 할인은 당연해 보입니다.
웨불 (BULL) 주가는 의회 패널이 이 증권사의 미국적 이미지가 실제 통제권을 가진 주체와 일치하지 않는다고 밝힌 후 오늘 오전 사전시장에서 22% 급락했습니다.
양당 합의 하에 구성된 하원 중국 특별위원회는 웨불이 "미국 회사"로 마케팅하는 것과 플로리다에 본사를 둔 이 회사의 실제 통제권 사이에 "심각한 괴리"가 있다고 밝혔습니다. 위원회는 보고서를 공개하기 전에 CNBC에 단독으로 공유했습니다.
위원회가 발견한 내용
위원회는 웨불의 "소유 구조, 기술 인력, 기술 인프라, 국경 간 데이터 라우팅, 기업 자금 조달 및 규제 준수 체계가 구조적으로 중화인민공화국과 연결되어 있다"고 밝혔습니다. 주요 지적 사항은 다음과 같습니다:
- 웨불은 246억 달러 규모의 고객 자산을 보유하고 있습니다.
- 기술 개발 및 플랫폼 운영을 위해 중국 본토에 기반을 둔 자회사를 사용합니다.
- 2025년 10월 웨불이 고객 현금을 직접 운용하기 시작한 이후 우려가 "고조"되었습니다.
위원회 의장인 존 물레나르(공화당, 미시간) 의원은 직설적으로 말했습니다: "투자자들은 누구와 거래할지 선택할 때 이 정보를 유념해야 합니다."
웨불은 CNBC의 논평 요청에 즉각 응답하지 않았습니다.
거의 모두 미국 자금입니다
여기서 불편한 진실이 드러납니다. 웨불의 연간 보고서에 따르면, 2025년 매출 5억 7,100만 달러 중 5억 1,650만 달러가 미국 고객으로부터 발생했습니다. 이는 미국 규제 당국의 손이 닿는 범위 내에 있는 사업의 약 90%에 해당합니다.
그리고 애널리스트들은 (음, 또는 예상했죠...) 이 사업이 계속 빠르게 성장하여 올해 매출 8억 600만 달러, 2027년 9억 8,100만 달러에 이를 것으로 예상했습니다...
물론, 미국 규제 당국의 웨불 미국 사업에 대한 조치는 이 추정치를 낮출 가능성이 높습니다. 또한 미국인들이 보고서를 읽고 다른 곳으로 갈 것을 결정하는 소비자 행동도 마찬가지입니다.
하락이 과도한가요?
웨불은 수요일 기준 선행 주가수익비율(P/E) 26배로 거래를 시작했습니다. 이는 이미 1년 최저치인 24.7배에 근접했으며 43.3배의 평균보다 훨씬 낮은 수준이었습니다...
오늘 아침 가격에서는 더욱 떨어집니다.
이렇게 빠르게 매출을 성장시키는 회사에겐 싸게 보입니다. 그럼에도 저는 이 할인이 당연하다고 생각합니다. 위원회 보고서가 웨불에 벌금을 부과하거나 문을 닫게 할 수는 없습니다. 하지만 이 보고서는 웨불의 중국과의 연관성을 워싱턴에 기록으로 남겼으며, 웨불 매출의 거의 전부가 미국에서 발생합니다. 웨불이 보고서의 구체적 내용에 답변하기 전까지는 이렇게 큰 할인이 합리적이라고 생각합니다.
물론, 웨불의 코드와 고객 데이터가 실제로 어디에 있는지 보여주는 상세한 답변은 이 그림을 빠르게 바꿀 수 있습니다.
그렇다면 웨불 주식의 실제 가치는 얼마일까요?
TIKR을 사용하면 1분 안에 모든 주식의 미래 가격을 예측할 수 있습니다. TIKR의 가치 평가 모델에 몇 가지 가정을 입력하고 웨불이 얼마의 가치가 있을지 확인해 보세요. 월스트리트 합의 추정치에서 시작하거나, 비즈니스에 대한 자신의 견해를 반영하여 입력값을 조정하세요. 무료로 사용할 수 있습니다.
면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정 조언을 제공하거나, 특정 주식을 사고 팔 것을 권장하기 위한 것이 아님을 유의해 주십시오. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트 추정치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 포지션을 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사합니다, 행운을 빕니다!