Point72 자산운용은 월스트리트에서 가장 정교한 투자 펀드 중 하나입니다. 2013년 스티브 코헨이 자신의 펀드 SAC Capital을 폐쇄한 후 설립한 Point72는 인간의 통찰력과 데이터 기반의 우위를 결합하여 지속적으로 저평가된 기회를 찾는다는 단순한 원칙을 바탕으로 설립되었습니다. 현재 이 회사는 장/단기 주식, 체계적인 전략, 사모 시장에서 300억 달러 이상을 운용하고 있습니다.
현재 억만장자 헤지펀드 거물이자 뉴욕 메츠의 구단주인 코헨은 여전히 금융계에서 가장 주목받는 인물 중 한 명입니다. 또한 인기 드라마 ' 빌리언즈'의 실제 영감의 원천이 된 인물로, 미디어에 자주 등장하면서 투자와 대중문화 양쪽에서 인기를 얻고 있습니다.
Point72의 포트폴리오는 고성장 기술, 산업, 헬스케어, 에너지 등 다양한 분야에 걸쳐 있으며, 한 가지 테마에 고정되기보다는 강력한 촉매제와 가격 비효율성에 초점을 맞추는 것을 목표로 합니다. 다른 시장이 따라잡기 전에 변곡점을 포착할 수 있도록 설계되었습니다.
아래는 2025년 3월 31일 기준 Point72의 상장 주식 포트폴리오의 스냅샷입니다:
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Point72의 상장 주식 포트폴리오는 200개 이상의 종목에 고르게 분산되어 있으며, 이는 비슷한 규모의 헤지펀드에서 흔히 볼 수 있는 모습입니다. 아래에서 상위 5개 종목과 그 종목에 스티브 코헨의 투자 철학이 반영된 이유를 분석해 보겠습니다.
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Danaher (DHR)
다나허는 2025년 1분기 기준 Point72의 최대 상장 주식 보유 기업입니다. 이 회사는 생명 과학, 진단 및 생명 공학 도구에 중점을 둔 과학 및 기술 비즈니스 포트폴리오를 운영하고 있습니다.
다나허의 비즈니스 모델은 반복적인 매출, 고마진 소모품, 다나허 비즈니스 시스템(DBS)을 통한 체계적인 인수 전략 및 비즈니스 개선 시스템을 중심으로 합니다. 이를 통해 비즈니스는 장기적인 성장 활로는 물론 마진 확대의 여지를 확보할 수 있습니다.
Point72는 지난 분기에 다나허의 지분을 135% 늘렸는데, 이는 그들이 여전히 이 사업을 믿고 있으며 올해까지 주가가 12% 하락한 것을 감안하면 여전히 다나허를 싸게 생각하고 있다는 것을 보여줍니다.
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Amazon (AMZN)
포트폴리오의 1.7% | 5억 9,950만 달러 포지션
아마존은 Point72의 두 번째로 큰 포지션으로, 여러 성장 동력을 갖춘 내구성 있는 플랫폼에 대한 회사의 관심을 반영합니다.
아마존은 이커머스, AWS, 광고의 세 가지 핵심 부문 모두에서 장기적인 성장 잠재력을 제공합니다. 이커머스는 규모와 고객 도달 범위를 제공하며, AWS와 광고는 재투자와 성장을 지원하는 고수익 현금 흐름을 제공합니다.
코헨의 팀은 아마존의 수익성을 뒷받침하는 인프라에 집중하고 있는 것으로 보입니다. AWS는 전 세계에서 가장 가치 있는 클라우드 플랫폼 중 하나로 계속 성장하고 있으며, Amazon의 광고 사업은 높은 자본 수익률로 주요 수익 동력이 되고 있습니다.
이 포지션은 아마존이 계속해서 마진을 확대하고 운영 효율성을 개선하며 장기적으로 일관된 수익을 창출할 수 있다는 견해를 반영합니다.
Microsoft(MSFT)
포트폴리오의 1.6% | 5억 5,160만 달러 포지션
Microsoft는 Point72의 세 번째로 큰 포지션이며 엔터프라이즈 소프트웨어에서 가장 확고한 플랫폼 중 하나에 투자하는 종목입니다.
이 회사는 클라우드, 생산성 및 운영 체제 비즈니스 전반에 걸쳐 일관된 현금 흐름을 창출하고 있으며, 최근 성장의 상당 부분을 Azure가 주도하고 있습니다. 제품 에코시스템은 강력한 고객 락인을 생성하고 꾸준한 마진 확대를 지원합니다.
이번 투자 사례는 기존 제품에 AI를 대규모로 통합하는 Microsoft의 능력에 중점을 두고 있습니다. Azure는 클라우드 경쟁에서 핵심적인 역할을 하고 있으며 Copilot과 같은 도구는 일상적인 워크플로우에 제너레이티브 AI를 내장하고 있습니다.
Point72는 지난 분기에 순위가 13% 하락했는데, 이는 비즈니스에 대한 자신감이 떨어졌거나 다른 곳에 더 나은 기회에 자금을 투자하기 위해 순위를 조정하고 있는 것일 수 있습니다.
Sea Limited (SE)
포트폴리오의 1.1% | $398.5M 포지션
Sea Limited는 Point72의 네 번째로 큰 보유 종목으로, 지난 분기 Point72가 지분을 41% 늘렸기 때문에 스티브 코헨이 가장 신념을 가지고 추천하는 종목 중 하나입니다.
Sea는 동남아시아 전역에서 이커머스 플랫폼인 Shopee, 디지털 엔터테인먼트 사업부인 Garena, 핀테크 사업부인 SeaMoney 등 세 가지 주요 사업을 운영하고 있습니다. 각 부문은 장기적으로 큰 잠재력을 지닌 고성장, 미개척 시장을 타겟으로 합니다.
이번 투자는 지역 지배력을 갖추고 단위 경제성을 개선하는 플랫폼 기업에 대한 Point72의 관심을 반영한 것으로 보입니다.
쇼피는 동남아시아 이커머스 시장을 선도하고 있으며, 씨머니는 결제와 대출 분야로 영역을 확장하고 있습니다.
수년간의 공격적인 성장 이후 수익성에 초점을 맞추고 있는 Point72는 세계에서 가장 빠르게 성장하는 디지털 경제에서 운영 레버리지와 장기적인 가치 창출을 위한 포지셔닝을 하고 있는 것으로 보입니다.
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Disney (DIS)
포트폴리오의 1.0% | 3억 6,490만 달러 포지션
디즈니는 Point72의 5번째로 큰 보유 종목이자 글로벌 미디어에서 가장 잘 알려진 종목 중 하나입니다. 이 회사는 영화, 텔레비전, 스트리밍, 테마파크, 소비재를 아우르는 상징적인 브랜드 포트폴리오를 소유하고 있습니다.
Point72의 이러한 입지는 디즈니의 대소비자 직접 판매 사업을 안정화하고 성장시키는 동시에 공원과 콘텐츠에서 꾸준한 현금 흐름을 창출할 수 있다는 자신감을 반영한 것으로 보입니다.
밥 아이거가 CEO로 복귀하면서 수익성과 전략적 명확성에 다시 초점을 맞추고 있다는 신호입니다.
지난 분기에 Point72는 디즈니의 지분을 19% 늘렸는데, 이는 디즈니의 기본 자산의 강점과 변화하는 미디어 환경에 적응할 수 있는 능력에 베팅하고 있는 것으로 보입니다.
정보 우위, 전술적 유연성, 확장 가능한 프로세스
Point72는 다양한 섹터, 스타일, 기간에 걸쳐 노출된 다각화된 상장 주식 포트폴리오를 운용합니다. 이 회사는 심도 있는 펀더멘털 리서치와 정량적 도구를 결합하여 펀더멘털 개선과 단기 촉매제가 있는 종목을 발굴합니다.
Point72는 회전율이 상당히 높으며 실적 수정, 심리 변화, 밸류에이션 변동에 따라 적극적으로 자본을 회전합니다. 마이크로소프트, 아마존, 시 리미티드와 같은 종목은 현재 상승 여력이 있다고 판단되는 분야를 반영하지만 한 종목이 포트폴리오를 지배하지는 않습니다.
스티브 코헨의 접근 방식은 적응력을 위해 설계되었습니다. 팀은 위험 대비 보상이 유리한 기회를 파악하는 데 집중하고 데이터가 포지션을 뒷받침할 때 단호하게 행동합니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!