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엑셀릭시스 주식: 54%의 상승 잠재력을 가진 생명공학 성공 사례

Aditya Raghunath7 읽은 시간
검토자: Thomas Richmond
마지막 업데이트 Oct 15, 2025

주요 테이크아웃:

  • 엑셀릭시스는 2분기 카보잔티닙 프랜차이즈 매출이 전년 동기 대비 19% 성장한 5억 2,000만 달러로 강력한 상업적 실행력을 보여주었습니다.
  • 보수적인 밸류에이션 가정에 따라 2027년 12월까지 EXEL 주가는 주당 61달러에 도달할 수 있으며, 이는 총 수익률 54%, 연간 수익률 22%에 해당합니다.
  • 최근 승인된 NET 적응증은 수개월 만에 35%의 시장 점유율을 달성하며 카보잔티닙을 신경내분비 종양 분야에서 동급 최고의 경구용 치료제로 자리매김했습니다.
  • 대장암에 대한 잔잘린티닙의 긍정적인 임상 3상 결과는 생존 혜택을 입증한 최초의 IO/TKI 병용 요법으로, 2025년 말에 규제 당국에 제출될 예정입니다.

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엑셀릭시스(EXEL)는 생명공학 업계에서 가장 매력적인 프랜차이즈 스토리 중 하나를 조용히 구축했습니다. 이 회사의 주력 항암제인 카보잔티닙은 신세포암에서 기대 이상의 성과를 거두는 동시에 신경내분비 종양과 같은 새로운 적응증으로 확장하고 있습니다.

한편, 차세대 후보물질인 잔잘린티닙은 대장암에 대한 획기적인 3상 임상시험 결과를 발표했습니다.

엑셀릭시스는 포괄적인 TKI(티로신 키나제 억제제) 플랫폼을 통해 전 세계 암 환자들에게 서비스를 제공하고 있습니다. 이 회사는 카보잔티닙을 자체적으로 발견하고 개발하여 초기 난관을 극복하고 현재 7개의 적응증을 승인받은 선도적인 신장암 치료제로 성장시켰습니다.

핵심 제품으로는 진행성 신세포암, 간세포암, 분화 갑상선암, 최근 승인된 신경내분비종양 적응증에 대한 카보메틱스와 여러 종양 유형에 걸쳐 후기 단계 개발 중인 잔잘린티닙이 있습니다.

이 종양학 전문 기업은 2025 회계연도 2분기 매출 5억 6,800만 달러를 달성했으며, 이는 전적으로 상업적 수요에 힘입어 전년 대비 19% 성장한 수치입니다.

이 회사의 NET 출시는 단 몇 달 만에 시장 점유율 선두를 달성하는 동시에 기존 RCC 프랜차이즈에서 견고한 성장을 유지했습니다.

엑셀릭시스는 CEO 마이크 모리세이와 CFO 크리스 세너의 지휘 아래 체계적인 자본 배분을 보여줍니다. 이 회사는 수익성을 유지하고 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하며 전략적 자사주 매입을 실행하는 동시에 연간 약 10억 달러를 R&D에 투자하고 있습니다.

지난 10년 동안 EXEL 주식은 주주들에게 600% 이상의 수익을 돌려주었습니다. 잔잘린티닙의 여러 승인을 위해 프랜차이즈 확장 기회를 활용하면서 2028년까지 엑셀릭시스 주식이 상당한 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

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엑셀릭시스 주식에 대한 모델 분석 결과

기존 및 신규 종양학 적응증에 대한 상업적 실행 능력과 파이프라인 발전 기회에 기반한 가치평가 가정을 사용하여 엑셀릭시스 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.

애널리스트들은 엑셀릭시스의 입증된 상업화 실적, 탄탄한 재무상태, 데이터 기반 개발 및 목표 시장 확대를 통해 지속 가능한 경쟁 우위를 구축하는 체계적인 접근 방식을 고려할 때 상당한 기회가 있다고 보고 있습니다.

엑셀릭시스의 이중 프랜차이즈 전략은 다양한 성장 벡터를 제공합니다. 카보잔티닙은 RCC에서 지속적으로 점유율을 높이고 있으며, NET 출시는 예상을 뛰어넘는 성과를 거두고 있습니다. 잔잘린티닙의 긍정적인 대장암 3상 임상 결과는 차세대 TKI 접근법을 입증했습니다.

이 모델은 연간 매출 성장률 11.5%, 영업 마진 39%, 정규화된 주가수익비율 15배를 기준으로 엑셀릭시스 주가가 주당 40달러에서 주당 61달러까지 상승할 것으로 예상합니다.

이는 총 수익률 54% 또는 향후 2.2년 동안 연 수익률 22%에 해당합니다.

EXEL 주식 가치 평가 모델(TIKR)

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우리의 가치 평가 가정

TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 수익 성장, 영업 마진P / E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.

EXEL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:

1. 매출 성장률: 11.5%
엑셀릭시스는 지속적인 RCC 시장 점유율 상승과 성공적인 NET 적응증 출시에 힘입어 19%의 매출 성장으로 뛰어난 2분기 실적을 달성했습니다.

성장 동력으로는 카보잔티닙이 45%의 TKI 시장 점유율을 차지한 RCC 분야에서 리더십을 유지하고, 출시 첫 분기에 달성한 35%의 신규 환자 점유율을 바탕으로 NET 매출을 확대했으며, 여러 3상 프로그램을 통해 잔잘린티닙을 발전시킨 점 등이 있습니다.

엑셀릭시스는 2030년까지 카보잔티닙 매출 30억 달러를 목표로 하고 있으며, 이를 위해서는 현재 수준에서 연평균 약 10~11%의 성장이 필요하다는 야심찬 가이던스를 제시했습니다.

경영진은 2분기 성장이 전적으로 상업적 수요에서 비롯되었으며 임상시험 매출은 미미하고 340억 달러 규모의 매출 증가로 인한 상당한 총순이익 역풍이 있었다고 강조했습니다.

우리는 11.5%의 예측치를 사용했는데, 이는 가격 규율을 유지하면서 상업적 출시를 실행하고 경쟁이 제한적인 미개척 적응증으로 확장하는 Exelixis의 능력을 반영한 것입니다.

2. 영업 마진: 39%
엑셀릭시스는 지속적인 R&D 투자와 신제품 출시 활동에도 불구하고 2분기 운영 비용이 3억 5,500만 달러로 전분기 대비 감소하며 강력한 운영 레버리지를 입증했습니다.

연간 10억 달러의 R&D 한도를 통해 규율을 유지하여 경영진이 고수익 기회를 우선시하는 동시에 자사주 매입 및 사업 개발을 위한 상당한 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있도록 지원합니다.

EXEL은 고수익 종양학 프랜차이즈에서 지속적인 상업적 실행, 매출 규모에 따른 운영 레버리지, 중단된 STELLAR-305 두경부 임상시험과 같이 가능성이 낮은 프로그램에서 벗어나 전략적 자원 배분을 통해 지속 가능한 마진 확대를 목표로 하고 있습니다.

크리스 세너 CFO는 "생명공학이 아닌 비즈니스처럼 운영한다"는 회사의 철학을 강조하며 엄격한 자본 배분 결정과 성장에 투자하면서 수익성을 유지하는 데 중점을 두고 있습니다.

3. Exit P/E 배수: 15배

엑셀릭시스 주식은 확립된 상업적 프랜차이즈, 탄탄한 대차대조표, 여러 고부가가치 적응증에 걸친 파이프라인 기회를 반영하여 합리적인 멀티플에서 거래되고 있습니다.

우리는 몇 가지 주요 요인을 고려하여 보수적인 15배의 엑시트 배수를 유지합니다. 회사의 현재 NTM P/E는 14.3배로 과거 평균인 1년 16.4배, 3년 17배, 5년 20.1배보다 낮은 수준입니다. 이는 파이프라인 촉매제가 구체화됨에 따라 잠재적인 멀티플 확장을 시사합니다.

그러나 개발 후기 단계의 실행 위험, 종양학 분야의 경쟁 역학, 2030~2031년 카보잔티닙의 최종 특허 만료 등을 고려하여 보수적인 가정을 적용했습니다.

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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?

2030년까지 EXEL 주식에 대한 다양한 시나리오는 상업 및 임상 마일스톤의 실행에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):

  • 낮은 경우: 잔잘린티닙 개발 차질 및 카보잔티닙 경쟁 → 연간 수익률 11%
  • 중간 사례: 성공적인 NET 확장 및 잔잘린티닙 CRC 승인 → 연간 수익률 22%
  • 높은 사례: 다수의 잔잘린티닙 승인 및 카보 성장 지속 → 연간 수익률 32%

보수적인 시나리오에서도 엑셀릭시스는 수익성 있는 프랜차이즈, 14억 달러의 현금을 보유한 탄탄한 대차대조표, 다양한 파이프라인 기회를 바탕으로 매력적인 위험 조정 수익률을 제공합니다.

잔잘린티닙이 대장암, 비소세포폐암, 신경내분비종양에 대한 승인을 획득하고 카보잔티닙이 특허 만료를 통해 시장 리더십을 유지할 경우 탁월한 성과를 거둘 수 있습니다.

EXEL 주식 가치 평가 모델(TIKR)

여러 촉매제를 통해 검증된 바이오테크 실행에 노출되기를 원하는 투자자에게는 2027년까지 54%의 상승 잠재력을 가진 핵심 종양학 보유주로서 엑셀릭시스를 진지하게 고려할 가치가 있습니다.

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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.

TIKR은 방금 저평가되어 있고 과거에 시장을 능 가했으며 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속 초과 수익을 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.

이 글에서는 5개의 우량 기업을 자세히 살펴볼 수 있습니다:

  • 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
  • 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
  • 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력

이러한 주식은 특히 할인된 가격에 거래될 때 포착하면 장기적으로 엄청난 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.

장기 투자자이든, 공정 가치 이하로 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.

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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!

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