핵심 사항
- 버켄스탁은 글로벌 시장에서 B2B 확장과 소매점 구축을 통해 멀티채널 성장 전략을 실행하고 있습니다.
- 당사의 밸류에이션 가정에 따르면 2027년 9월까지 버크는 주당 58달러에 도달할 수 있을 것으로 예상됩니다.
- 이는 현재 가격인 41달러에서 총 40%의 수익률을 의미하며, 향후 1.9년 동안 연평균 수익률은 19%입니다.
버켄스탁 홀딩(BIRK)은 전략적 채널 확장을 통해 프리미엄 신발 유통을 재정의하고 있습니다. 미주, 유럽-중동-아프리카 및 아시아 태평양 지역에서 포괄적인 소매 파트너십, 소비자 직접 판매 구축, 제품 혁신에 주력하고 있습니다.
이 독일 헤리티지 브랜드는 수직적 제조 통합으로 지원되는 12,000개 이상의 프리미엄 접점과의 도매 파트너십, 90개 이상의 자체 소매점, 디지털 커머스 역량 등 다양한 플랫폼을 통해 전 세계 소비자에게 서비스를 제공하고 있습니다.
핵심 제품으로는 애리조나 및 보스턴과 같은 클래식 가죽 실루엣, 클로즈드 토 카테고리 확대, 1774 럭셔리 라인을 통한 프리미엄 실행이 있으며, B2B 도매 및 DTC 채널을 통해 공급됩니다.
이 신발 선도업체의 2025 회계연도 3분기 매출은 6억 3,500만 유로로 전년 동기 대비 16% 증가했습니다(불변 통화 기준). 연간 가이던스는 환율 역풍과 관세 압박에도 불구하고 15~17%의 성장을 예상하고 있습니다.
버켄스탁은 CEO 올리버 라이허트(Oliver Reichert)와 경영진이 주도하는 채널 확장 이니셔티브 전반에 걸쳐 강력한 실행력을 보여주었습니다.
이 회사는 자체 소매점 수를 77개에서 90개로 늘리는 동시에 환율 변동성과 관세 시행에도 불구하고 회사 역사상 3분기 마진 중 가장 높은 34.4%의 조정 EBITDA 마진으로 기록적인 수익성을 달성했습니다.
버크 주식은 2023년 10월에 상장되어 뉴욕증권거래소에서 거래되고 있습니다. 주요 성장 시장에서 소매 사업을 확장하면서 대면 쇼핑으로의 전환을 활용하면서 2027년까지 버켄스탁 주식이 상당한 수익을 제공할 수 있는 이유를 알아보세요.
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BIRK 주식에 대한 모델 분석 결과
채널 다각화 역량과 도매 파트너십 및 자체 소매 성장에 따른 시장 확장 기회를 기반으로 한 밸류에이션 가정을 사용하여 버켄스탁 주식의 상승 잠재력을 분석했습니다.
분석가들은 프리미엄 신발 시장에서 업계 최고의 수익성을 유지하면서 브랜드 파워, 가격 경쟁력, 유통 우위를 구축하기 위한 체계적인 접근 방식이 입증된 버켄스탁에게 앞으로의 기회가 있을 것으로 보고 있습니다.
버켄스탁의 멀티채널 전략은 다양한 성장 경로를 제공하며, B2B에 집중하는 것은 진화하는 소매 환경에서 선택적 유통이 브랜드 열기와 운영 영향력을 높일 수 있음을 입증합니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 16%, 영업 마진 26%, 정규화된 주가수익비율 17.5배의 추정치를 바탕으로 BIRK 주가가 주당 41달러에서 주당 58달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 40%, 즉 향후 1.9년간 연 수익률 19%에 해당합니다.
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우리의 가치평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P / E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
BIRK 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 16%
버켄스탁은 모든 부문과 채널에서 모멘텀을 바탕으로 16%의 지속적인 통화 기준 성장을 기록하며 강력한 회계연도 3분기 실적을 달성했습니다.
성장 동력으로는 기존 도매 파트너를 통한 B2B 채널 확장(성장률 90% 이상), 회계연도 말까지 100개 매장을 목표로 한 자체 소매점 구축, 다른 부문보다 2배 빠른 성장세를 보인 아시아 태평양 지역의 지리적 다각화 등이 있습니다.
도매 및 소매 유통 전반에서 상대적 희소성을 유지하면서 프리미엄 신발 수요를 포착하는 버켄스탁의 입증된 능력을 반영하여 16%의 예측치를 사용했습니다.
2. 영업 마진: 26%
회계연도 3분기에 버켄스탁은 가격 경쟁력, 패스워크 공장의 제조 효율성 향상, B2B로의 우호적인 채널 믹스 전환에 힘입어 환율 역풍에도 불구하고 EBIT 마진이 확대되었습니다.
버크는 수직 통합의 이점, 90% 이상의 정가 실현을 통한 지속적인 가격 통제, 강력한 수요를 충족하기 위해 생산 능력을 확장하는 운영 레버리지를 통해 지속 가능한 마진 개선을 목표로 하고 있습니다.
3. Exit P/E 배수: 17.5배
버켄스탁 주식은 신발 업계 전반의 성장 프로필, 브랜드 포지셔닝, 수익성 리더십을 반영하여 과거 평균에 비해 합리적인 배수로 거래되고 있습니다.
우리는 버켄스탁의 실행 능력, 가격 결정력, 통제된 유통 및 제조 우수성을 통해 지속 가능한 경쟁 우위를 구축하기 위한 체계적인 접근 방식을 고려하여 보수적인 밸류에이션 수준을 유지하고 있습니다.
브랜드 헤리티지, 수직적 통합, 소매 파트너십을 통한 장기적인 경쟁 우위는 대면 쇼핑 트렌드를 활용하고 글로벌 매장 규모를 확장함에 따라 합리적인 밸류에이션을 뒷받침할 것입니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 BIRK 주식에 대한 다양한 시나리오는 실행 및 시장 상황에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 환율 역풍과 소매업 확장 둔화 → 연간 수익률 9%
- 중간 사례: 성공적인 B2B 성장과 매장 출시 → 연간 수익률 16%
- 높은 경우: 강력한 APAC 모멘텀과 마진 확대 → 연간 수익률 22%
보수적인 경우에도 버켄스탁 주식은 가격 경쟁력을 유지하면서 브랜드 파워와 여러 채널에서 입증된 실행 능력에 힘입어 매력적인 수익을 제공합니다.
버켄스탁 주식의 상승 시나리오는 회사가 소매 확장을 성공적으로 가속화하는 동시에 클로즈 투 토 침투를 극대화하고 제조 규모를 통해 지속적인 마진 개선을 달성할 경우 탁월한 성과를 달성할 수 있습니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 컴파운더 5곳에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 방금 저평가되어 있고 과거에 시장을 능 가했으며 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속 초과 수익을 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
이 글에서는 5개의 우량 기업을 자세히 살펴볼 수 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 밸류에이션 모델이 뒷받침하는 장기 상승 잠재력
이러한 주식은 특히 할인된 가격에 거래될 때 포착하면 장기적으로 엄청난 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
장기 투자자이든, 공정 가치 이하로 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 가지고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!