주요 요점:
- Corpay는 현재 매출의 40%를 차지하며 높은 성장률을 보이고 있는 기업 결제로의 전략적 전환을 실행하고 있습니다.
- 밸류에이션 모델 가정에 따르면 2027년 12월까지 CPAY 주가는 주당 387달러에 이를 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 주당 296달러에서 총 수익률 31%, 2.2년간 연환산 수익률 13%에 해당합니다.
Corpay(CPAY)는 전략적 인수와 유기적 성장을 통해 비즈니스 믹스를 혁신하고 있으며, 차량 결제에서 국경 간 결제 및 지급결제 분야에서 더 높은 성장의 기업 결제 기회로 전환하고 있습니다.
이 회사는 크게 세 가지 부문으로 운영됩니다: 차량 결제(차량 카드 및 통행료), 기업 결제(국경 간 외환 및 AP 자동화), 숙박(인력 숙박)으로, 여러 지역의 비즈니스에 서비스를 제공합니다.
핵심 서비스에는 통합 기술 플랫폼을 통해 제공되는 연료 카드, 통행료 관리, 해외 결제 및 외환 솔루션, 미지급금 자동화 플랫폼, 다중 통화 계정 등이 있습니다.
코페이의 2분기 매출은 전년 동기 대비 13% 증가한 11억 달러를 기록했습니다. 조정 현금 주당순이익은 13% 증가한 5.13달러를 기록하여 매출과 수익 전반에 걸쳐 균형 잡힌 성장을 보여주었습니다.
2분기 매출은 31% 증가하여 3분기 연속 30% 이상의 성장률을 기록했습니다. 또한 리텐션도 92.3%로 개선되어 최근 몇 년 중 가장 높은 수준을 기록했습니다.
해외 매출은 사상 최고치를 기록했으며, 2025년 신규 고객 매출은 7억 달러를 기준으로 3억 달러로 예상됩니다.
브라질 차량 사업이 통행료 태그와 새로운 부채 금융 서비스에 힘입어 20% 이상 성장하는 등 해외 사업 확장 노력이 성과를 거두고 있습니다. 해외 사업은 북미를 넘어 유럽과 아시아 태평양 지역으로 다각화되었습니다.
CPAY 주식은 2010년에 상장되었고 이후 1,000%에 가까운 수익을 주주들에게 돌려주었습니다. 현재는 사상 최고가 대비 25% 하락한 가격에 거래되고 있어 저가 매수가 가능합니다.
기업 결제를 확장하는 동시에 강력한 마진과 현금 창출을 유지하면서 2027년까지 코페이 주식이 매력적인 수익을 제공할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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CPAY 재고에 대한 모델 설명
포트폴리오 혁신, M&A 실행 실적, 운영 레버리지를 통한 마진 확대 기회를 기반으로 한 밸류에이션 가정을 사용하여 코페이의 잠재력을 분석했습니다.
투자자들은 기업 결제(매출의 약 50% 목표)로의 전략적 전환, 성공적인 인수 통합 역량, 규제 라이선스 및 네트워크 연결을 통한 국경 간 결제 분야의 강력한 경쟁력을 고려할 때 코페이의 기회를 보고 있습니다.
이 비즈니스 모델은 지리적 확장, 새로운 고객층(금융기관, 기관 투자자, 디지털 자산 제공자 포함), 다중 통화 계정과 같은 상품 확장을 통해 다양한 성장 경로를 제공합니다.
이 모델은 연간 매출 성장률 11%, 영업 마진 46%, 주가수익비율 13배를 기준으로 코페이의 주가가 주당 296달러에서 387달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
이는 총 수익률 31% 또는 2.2년 동안 연환산 수익률 13%에 해당합니다.
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가치 평가 가정
TIKR의 밸류에이션 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
다음은 코페이 주식에 사용한 것입니다:
1. 매출 성장률: 11%
Corpay는 2분기 유기적 매출 성장률이 1분기 대비 200 베이시스 포인트 증가한 11%를 기록했습니다. 2025년 전체에 대한 10%의 유기적 성장 전망은 그대로 유지했습니다.
2025년 가이던스는 12% 성장률에 해당하는 44억 달러의 매출을 목표로 하고 있으며, 지난 5년 중 4년 동안 10% 이상의 유기적 성장을 꾸준히 달성했습니다.
코페이의 균형 잡힌 유기적 성장 접근 방식을 반영하여 11%의 예측치를 사용했으며, 역량을 강화하고 대상 시장을 확장하는 전략적 인수도 병행했습니다.
2. 영업 마진: 46%
코페이는 성장 투자와 통합 활동에도 불구하고 2분기에 56.3%의 높은 조정 EBITDA 마진을 유지하며 전년 동기 대비 비교적 보합세를 보였습니다.
기업 결제의 확장에 따른 운영 레버리지(자연스레 수익성이 높은 사업), 최근 인수한 기업(GPS, 페이메랑, 자페이/그린고)의 통합 시너지, 플랫폼 통합을 통한 비용 효율화를 통해 수익 확대를 목표로 하고 있습니다.
경영진의 인수 플레이북은 기술 플랫폼 마이그레이션과 운영 최적화를 통해 인수한 기업을 12개월 이내에 15~30%의 EBITDA 마진에서 50% 이상의 마진으로 끌어올릴 수 있는 능력을 지속적으로 입증하고 있습니다.
3. 출구 주가수익배수: 13배
코페이의 현재 주가수익비율은 13.1배로 1년 평균 15.8배, 10년 평균 18배로 과거 범위의 하단에서 거래되고 있습니다.
적정 밸류에이션은 지속적인 비즈니스 혁신과 믹스 전환 실행을 반영하며, 기업 결제가 비즈니스에서 차지하는 비중이 커지고 내구성을 입증함에 따라 여러 확장 가능성이 있습니다.
여러 관할권의 규제 라이선스, 신흥 시장의 독점적인 네트워크 연결성, 기술 플랫폼 역량 등 장기적인 경쟁 우위는 혁신이 진행됨에 따라 합리적인 가치 평가를 뒷받침해야 합니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 CPAY 주식에 대한 다양한 시나리오는 실행 및 시장 상황에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 미국 마진 확대 둔화 및 규제 역풍 → 연간 수익률 4%
- 중간 사례: 성공적인 혁신 및 M&A 실행 → 연간 수익률 10%
- 높은 사례: 시장 점유율 상승 및 마진 확대 가속화 → 연간 16% 수익률 달성
보수적인 경우에도 코페이 주식은 강력한 고객 관계, 반복적인 수익원, 강력한 현금 창출 능력으로 뒷받침되는 합리적인 수익을 제공합니다.
CPAY 주식의 상승 시나리오는 회사가 기업 결제를 매출의 50% 이상으로 성공적으로 확장하는 동시에 알파 및 기타 인수로 인한 시너지를 실현할 경우 강력한 실적을 달성할 수 있다는 것입니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
TIKR은 방금 저평가되어 있고, 과거에 시장을 능가했으며 , 애널리스트의 추정치에 따라 1~5년 동안 계속해서 초과 수익을 낼 수 있는 5가지 컴파운더에 대한 새로운 무료 보고서를 발표했습니다.
내부에는 5개의 고품질 비즈니스에 대한 분석이 나와 있습니다:
- 강력한 매출 성장과 지속적인 경쟁 우위
- 미래 수익 및 예상 수익 성장에 기반한 매력적인 밸류에이션
- 애널리스트 예측과 TIKR의 가치 평가 모델이 뒷받침하는 장기적인 상승 잠재력
이러한 종목은 특히 할인된 가격에 거래될 때 잡으면 장기적으로 큰 수익을 올릴 수 있는 종목입니다.
장기 투자자이든, 공정 가치보다 낮은 가격에 거래되는 훌륭한 기업을 찾고 있든, 이 보고서는 상승 여력이 높은 기회를 포착하는 데 도움이 될 것입니다.
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면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!