주요 요점:
- 머크는 종양학 분야의 성장과 신제품 출시에 힘입어 155억 달러의 매출을 기록하며 1분기 호실적을 달성했습니다.
- 2021년 이후 3상 파이프라인을 3배 가까이 늘렸으며, 2028년 키트루다 특허 만료 이후를 대비하고 있습니다.
- 윈레바와 캡박시브는 순조로운 출시 궤도를 이어가고 있으며, 피하주사제 키트루다는 승인을 기다리고 있습니다.
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시가총액 2,000억 달러 규모의 Merck(MRK)는 종양학, 백신, 심혈관 및 면역학 치료제를 비롯한 새로운 치료 분야에 중점을 둔 선도적인 글로벌 제약 회사입니다.
머크는 CEO 로버트 데이비스의 리더십 아래 2021년부터 중요한 전략적 변화를 겪으며 키트루다에 의존하던 조직에서 다양한 치료 분야에 걸쳐 여러 성장 동력을 갖춘 다각화된 제약 강자로 진화하고 있습니다.
헬스케어 주식은 지난 12개월 동안 전체 시장 대비 저조한 성과를 보였습니다. 그러나 지속적인 하락세로 인해 현재 MRK 주식은 매력적인 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.
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1. 1분기 실적 호조에 따른 머크 주식의 수혜
머크는 2025년 1분기 견고한 실적을 달성하며 성공적인 사업 다각화 전략을 입증했습니다. 매출은 종양학 분야의 지속적인 강세와 윈레바와 캡박시브를 비롯한 신제품 출시의 의미 있는 기여를 반영하여 155억 달러를 기록했습니다.
회사의 주력 종양 치료제인 키트루다는 6% 성장한 72억 달러의 분기 매출을 기록했으며, 18개 종양 유형에 걸쳐 승인된 41개 적응증에서 선도적인 PD-1 치료제로서의 입지를 유지했습니다.
이러한 성장은 초기 단계 암에서의 채택 증가와 전이성 환경에서의 견고한 수요에 힘입어 이루어졌습니다.
머크의 신제품 출시가 큰 주목을 받고 있습니다. 획기적인 폐동맥 고혈압 치료제인 윈레바이어는 출시 초기 단계에서 2억 8천만 달러의 글로벌 매출을 달성했습니다.
이 약물은 PAH에 대해 승인된 최초의 액티빈 신호 억제제로, 적응증에 대한 첫 번째 임상시험이 압도적인 효능으로 인해 조기 중단되는 등 전례 없는 임상 결과를 입증했습니다.
머크의 폐렴구균 백신인 캡박시브는 시장 접근성을 지속적으로 확대함에 따라 소매 약국 수요에 힘입어 1억 7백만 달러의 매출을 올렸습니다.
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2. 머크는 강력한 혁신 플랫폼을 운영합니다.
머크의 전략적 혁신은 2021년 이후 거의 3배로 늘어난 후기 단계 파이프라인의 확장에 중점을 두고 있습니다.
현재 20개 이상의 고유한 3단계 자산을 보유하고 있으며, 거의 대부분이 블록버스터급 잠재력을 가지고 있어 2030년대 중반까지 500억 달러의 비위험 조정 수익 기회를 창출할 수 있을 것으로 예상됩니다.
임상 개발 중인 9개의 ADC를 포함하는 포괄적인 항체-약물 접합체 프로그램을 중심으로 한 종양학 포트폴리오만 250억 달러 이상의 잠재력을 차지하고 있습니다.
선도적인 ADC인 sac-TMT는 여러 종양 유형에 걸쳐 14건의 3상 임상시험에서 평가되고 있으며, 9개 적응증에서 동급 최초의 치료제로 자리매김할 가능성이 있습니다.
머크는 종양학 외에도 콜레스테롤 관리의 대중화를 위해 고안된 경구용 PCSK9 억제제 엔리시타이드와 염증성 장 질환 및 기타 자가 면역 질환을 표적으로 하는 TL1A 억제제 툴리소키바트를 통해 면역학 분야에서도 입지를 구축하고 있습니다.
머크는 2018년 이후 미국 시설에 120억 달러를 투자하고 2028년까지 90억 달러를 추가로 투자하는 등 제조 전략도 크게 발전하여 국내 생산 역량을 강화하는 동시에 잠재적인 관세 영향에 대응할 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
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3. MRK 주식은 경쟁 우위로부터 혜택을 받아야합니다.
머크는 면역항암제 분야의 기초적인 전문성과 병용 요법 개발에 대한 체계적인 접근 방식을 통해 독보적인 경쟁력을 구축했습니다.
여러 적응증에 걸쳐 키트루다에 대한 광범위한 경험을 바탕으로 차세대 치료법 개발을 위한 로드맵을 제시합니다.
곧 출시될 키트루다 피하 제형은 기존 정맥주사 제형에 비해 2분 만에 투여할 수 있어 주목할 만한 발전을 이뤘습니다.
이 혁신은 환자 경험을 향상시키고 의료 시스템 효율성을 개선할 수 있는 잠재력을 가지고 있으며, 대상 환자들 사이에서 30~40%의 최고 채택률을 보일 것으로 예상됩니다.
머크의 사업 개발 전략은 업계 최초 또는 업계 최고 수준의 자산을 확보한 Acceleron(윈레바이어), Prometheus(면역학), EyeBio(안과) 등의 성공적인 인수로 매우 효과적임이 입증되었습니다.
이 회사는 미충족 의료 수요를 해결하는 혁신적인 과학에 초점을 맞춰 10억~15억 달러 범위의 기회를 계속 평가하고 있습니다.
MRK 주식에 대한 가치 평가 설정
머크 주식을 추적하는 애널리스트들은 머크의 매출이 2024년 642억 달러에서 2027년 722억 달러로 증가하여 연간 4% 증가할 것으로 예상합니다. 이에 비해 조정 순이익은 같은 기간 주당 7.65달러에서 주당 10.7달러로 확대될 것으로 예상됩니다.
MRK 주식은 현재 주가수익비율 9배에서 거래되고 있으며, 이는 10년 평균 주가수익비율인 15배보다 낮은 수준입니다.
대형주 주가가 10배의 배수로 책정되고 정상화 주당순이익이 10.7달러에 도달하면 2027년 초 주당 107달러에 거래되어 현재 수준에서 약 35%의 상승 잠재력을 나타냅니다.
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MRK 주식에 대한 평균 애널리스트 목표가
월스트리트는 주당 102달러의 컨센서스 목표 주가를 제시하며 MRK 주가에 대해 여전히 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 애널리스트들은 향후 18개월 동안 주가가 현재 수준에서 약 28% 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
특히, 현재 머크 주식의 목표주가는 138달러로 높고 목표주가는 82달러로 낮습니다.
MRK 주식을 추적하는 25명의 애널리스트 중 15명은 “매수”, 10명은 “보유”를 추천합니다. 2025년 6월에는 주식에 대한 “매도” 추천이 없습니다.
MRK 주식에 대한 TIKR 테이크아웃
머크는 단일 제품에 대한 의존도가 낮은 제약 혁신에 대한 노출을 원하는 투자자들에게 매력적인 투자 기회를 제공합니다.
회사는 파이프라인 개발에 대한 체계적인 접근 방식과 성공적인 제품 출시 실적을 바탕으로 키트루다 특허 만료 이후에도 지속적인 성장을 이어갈 수 있는 유리한 입지를 확보하고 있습니다.
다각화된 수익원, 탄탄한 재무 상태, 여러 치료 분야에 걸친 포괄적인 임상 개발 프로그램은 진화하는 제약 환경에서 장기적인 가치 창출을 위한 토대를 마련합니다.
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Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
