데이비드 테퍼는 월스트리트에서 가장 대담하고 기회주의적인 투자자 중 한 명으로 알려져 있습니다. Appaloosa Management의 창립자인 Tepper는 저평가된 종목, 턴어라운드 종목, 순환주 등에 집중하며, 시장이 스트레스를 받을 때 매수하고 자신감이 회복되면 매도하는 경우가 많습니다. 성장에 초점을 맞춘 투자자와 달리 테퍼는 가치 회복과 거시적 관점에서 기회를 찾습니다.
많은 투자자가 시장의 전환점을 미리 포착하는 능력 때문에 테퍼를 따르고 있습니다. 2009년 금융위기 당시의 유명한 은행 주식 베팅부터 최근의 에너지 및 기술 분야 투자까지, 테퍼는 단호하고 파격적인 투자로 명성을 쌓아왔습니다. Appaloosa는 사모 헤지펀드에서 패밀리 오피스로 전환한 회사이기 때문에 분기별 13F 신고를 통해 포트폴리오 업데이트가 공개되며, 각 포트폴리오를 면밀히 주시하고 있습니다.
2025년 3월 31일 기준으로 50억 달러가 넘는 공개 주식을 보유한 Appaloosa의 최신 13F 서류는 테퍼의 분기별 주요 투자 현황을 보여줍니다. 다음은 그가 공개 시장에서 가장 큰 베팅을 하고 있는 7가지 포지션입니다.
1. 알리바바(BABA) 포트폴리오의 22%
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알리바바는 전체 포트폴리오의 약 22%를 차지하며 약 12억 달러에 해당하는 920만 주 이상을 보유하고 있는 Appaloosa의 최대 보유 기업입니다. 테퍼는 지난 분기에 보유 주식을 260만 주 이상 줄였지만, 여전히 최대 투자 종목으로 유지하고 있습니다. 올해 들어 알리바바는 투자심리 개선, AI 기반 성장 이니셔티브, 구조조정 노력에 대한 낙관론에 힘입어 약 44% 상승했습니다.
테퍼는 알리바바를 장기적인 잠재력을 지닌 저평가된 거대 기업으로 보고 있습니다. 중국 전자상거래에서의 지배력, 물류 인프라 확장, 클라우드 서비스 성장 등이 그의 인내심 있는 접근 방식을 뒷받침합니다.
주요 사업부의 분사를 포함한 지속적인 구조조정은 시간이 지남에 따라 주주 가치를 창출할 수 있으며, 이는 전략적 반등에 대비한 기업에 투자하는 테퍼의 스타일에 부합합니다.
2. PDD 홀딩스(PDD) 포트폴리오의 9.32%
PDD는 Appaloosa 포트폴리오의 약 9%를 차지합니다. 테퍼는 지난 분기에 약 100만 주를 줄여 약 5억 1,700만 달러에 해당하는 약 440만 주를 보유하게 되었습니다. 1분기 실적은 약세를 보였지만 PDD의 주가는 올해 들어 지금까지 약 10% 상승하여 다른 중국 기술 기업들을 앞질렀습니다.
테퍼의 지속적인 투자는 특히 테뮤를 통한 PDD의 글로벌 확장에 대한 자신감을 보여줍니다. 테무는 저비용, 가치 중심의 이커머스에 중점을 두고 있어 다른 중국 업체들과 차별화됩니다.
그가 포지션을 정리한 것은 단순한 차익 실현을 반영한 것으로 보이지만, 상당한 규모의 보유 지분을 유지한 것은 PDD의 장기적인 국제 성장 잠재력에 대한 그의 믿음을 보여주는 것입니다.
3. 아마존(AMZN) 포트폴리오의 8.61%
아마존은 Appaloosa 보유 주식의 약 8.6%를 차지하고 있습니다. 테퍼는 지난 분기에 보유 주식을 약간 줄여 현재 약 4억 7,800만 달러에 해당하는 250만 주를 보유하고 있습니다. 아마존의 주가는 소비자 수요에 대한 광범위한 우려로 인해 연초 약세를 보이다가 회복세를 보이며 현재까지 약 4.5% 상승했습니다.
테퍼는 아마존을 안정적인 현금 흐름과 장기적인 성장 잠재력을 갖춘 신뢰할 수 있는 기업으로 보고 있는 것 같습니다. 그는 아마존 웹 서비스와 아마존의 확장 중인 광고 사업을 핵심 성장 동력으로 평가하는 것으로 보입니다. 약간의 지분 감소는 단기적인 신중한 태도를 시사하지만, 여전히 상당한 규모의 지분을 보유하고 있는 것은 이커머스 및 클라우드 컴퓨팅 분야에서 아마존의 지배적인 역할에 대한 지속적인 신뢰를 보여줍니다.
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4. JD.com(JD) 포트폴리오의 5.97%
JD(징동)는 테퍼의 네 번째로 큰 포지션으로, 전체 포트폴리오의 약 6%를 차지합니다. 지난 분기에 240만 주 이상을 매도했지만 여전히 약 3억 3,100만 달러에 해당하는 800만 주 이상을 보유하고 있습니다. JD 주식은 중국의 소비자 지출 약세와 경쟁 압박이 실적에 부담을 주면서 올해 약 0.47% 상승하는 데 그치며 저조한 성과를 보였습니다.
단기적인 어려움에도 불구하고 테퍼는 JD를 성장보다는 회복의 기회로 보고 있는 것으로 보입니다. JD의 전국적인 물류 인프라와 직접 판매에 대한 집중은 진화하는 중국의 이커머스 환경에서 장기적인 내구성을 제공할 수 있습니다. 이 직책을 맡은 것은 JD의 물리적 자산과 운영 효율성이 궁극적으로 회복할 수 있는 기반을 제공한다는 그의 믿음이 반영된 것입니다.
5. 메타 플랫폼(META) 포트폴리오의 5.71%
메타는 이제 Appaloosa 포트폴리오의 거의 6%를 차지합니다. 테퍼는 지난 분기에 자신의 지분을 약 55만 주, 약 3억 3,100만 달러로 늘렸습니다. 메타의 주가는 디지털 광고 수익의 반등, 지속적인 비용 절감 조치, 공격적인 AI 투자에 힘입어 올해 들어 22% 이상 상승했습니다.
테퍼의 최근 매수 활동은 그가 메타를 현금 창출과 성장의 기회로 보고 있음을 시사합니다. 지배적인 광고 플랫폼과 확장 중인 AI 인프라를 통해 메시징 앱과 몰입형 기술로 수익을 창출할 수 있는 메타의 잠재력은 성장을 중시하는 테퍼의 가치 전략에 어필할 수 있을 것입니다.
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6. 알파벳 (GOOGL) 포트폴리오의 5.66%
알파벳은 Appaloosa 포트폴리오의 약 6%를 차지합니다. 테퍼는 지난 분기에 12만 8,000주 이상을 추가하여 현재 약 3억 1,400만 달러에 해당하는 약 200만 주를 보유하고 있습니다. 올해 알파벳 주가는 검색 및 클라우드 서비스 부문에서 견고한 핵심 성과를 달성했음에도 불구하고 다른 경쟁사들에 비해 0.38% 상승하는 데 그쳤습니다.
테퍼에게 알파벳은 꾸준한 현금 창출, 디지털 광고 분야의 선도적 위치, 인공지능에 대한 막대한 투자로 인해 장기적으로 매력적인 복리 투자처로 여겨집니다. 그의 지분 확대는 알파벳의 견고한 펀더멘털과 미래 성장 잠재력에 비해 저평가되어 있다고 판단하고 있음을 시사합니다.
7. 비스트라(VST) 포트폴리오의 4.87%
비스트라는 포트폴리오의 약 3%를 차지하는 Appaloosa의 유일한 주요 에너지 보유 기업으로, 포트폴리오의 상위 포지션 중 하나입니다. 테퍼는 지난 분기에 약 15%의 지분을 줄였지만 여전히 약 2억 7천만 달러에 해당하는 230만 주 이상을 보유하고 있습니다. 비스트라 주식은 올해 Tepper의 포트폴리오에서 약 37% 상승하며 가장 높은 성과를 거둔 종목 중 하나입니다.
테퍼는 비스트라를 에너지 수요 증가와 전력망 현대화에 대한 투자로 안정적이고 현금을 창출하는 회사로 보고 있는 것 같습니다. 최근 주가 하락은 랠리 이후 차익 실현을 반영한 것일 수 있지만, 에너지 부문이 청정 솔루션으로 전환하는 과정에서 일관된 수익을 제공할 수 있는 Vistra의 능력에 대한 믿음이 계속되고 있음을 보여줍니다.
테퍼, 추세가 아닌 턴어라운드에 베팅하다
데이비드 테퍼의 전략은 트렌드를 쫓기보다는 반등할 준비가 된 저평가된 기업을 찾는 데 중점을 둡니다. 그의 포트폴리오는 턴어라운드 스토리, 주가가 하락한 대형주, 공포가 투자 기회를 창출한 경기사이클 종목에 집중합니다.
중국 이커머스든 미국 거대 기술 기업이든, 테퍼는 과대광고보다 회복에 베팅합니다. 투자자들에게 Appaloosa의 보유 주식은 월스트리트에서 가장 기회주의적인 투자자 중 한 명이 다음 잠재적 상승 가능성을 보는 곳을 엿볼 수 있게 해줍니다.
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