평가 모델 소개! 
주요 요점:
- 크라토스의 극초음속 시스템 비즈니스는 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다.
- 추진 시스템 및 엔진 사업은 생산량이 수백 대에서 수천 대로 늘어날 것으로 예상되는 핵심 성장 동력이 될 것입니다.
- 월스트리트는 KTOS 주식에 대해 여전히 신중한 태도를 유지하고 있지만, 이 회사는 방위 산업 분야에서 강력한 입지를 확보하고 있습니다.
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크라토스 디펜스 & 시큐리티 솔루션(KTOS)은 차세대 방위 기술 분야의 핵심 기업으로 초음속, 무인 시스템, 마이크로파 전자기기 등 우선순위가 높은 분야에서 경제적인 솔루션에 주력하고 있습니다.
KTOS 주가는 현재 주당 36달러로 고평가된 것으로 보이며 향후 12개월 동안 하락할 수 있지만, 빠르게 성장하는 방위 부문에서 독특한 위치를 차지하고 있어 장기적으로 매력적인 투자 기회가 될 수 있습니다.
2025년에 KTOS 주식이 밸류에이션 우려를 넘어 인내심을 가진 투자자들에게 상당한 수익을 제공할 수 있는 세 가지 주요 이유를 살펴 보겠습니다.
1. 초음속 시스템 리더십
크라토스는 합리적인 가격의 초음속 시스템 분야의 선두주자로 자리매김했습니다. 로켓 모터와 운영 비행 차량으로 포괄적인 프랜차이즈를 개발했습니다. 이러한 선점자 우위를 바탕으로 크라토스는 방위 산업에서 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나에서 경쟁 우위를 점하고 있습니다.
다크 퓨리 극초음속 비행체가 고객 자금 지원 계약에 따라 극초음속으로 초기 비행을 완료했습니다. 다크 퓨리는 “매우 낮은 비용”으로 뛰어난 속도, 범위, 정밀도를 보여줍니다. 이를 통해 크라토스는 합리적인 가격의 극초음속 기능을 대규모로 제공할 수 있게 되었습니다.
중요한 것은 크라토스가 향후 극초음속 임무를 위해 제우스 시스템을 포함한 약 70개의 SRM(고체 로켓 모터)을 주문했다는 점입니다.
이러한 주문의 대부분은 특정 고객이나 MACH-TB와 같은 프로그램을 대상으로 하며, 이는 강력한 수요 가시성을 나타냅니다.
경영진은 이 비즈니스가 2025년 말부터 2026년까지 크게 가속화되어 안정적인 수익률을 기록하며 가장 빠르게 성장하는 부문이 될 것으로 예상하고 있습니다.
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2. 추진 시스템 수요 급증 2.
국방부가 대규모 생산이 가능한 저비용 순항 미사일, 드론, 로터링 군수품에 우선순위를 두면서 크라토스의 추진 시스템 사업, 특히 제트 엔진은 강력한 수요를 경험하고 있습니다.
KTT 사업부는 2025년 하반기에 수백 대의 소형 제트 엔진을 생산할 계획이며, 2026년과 2027년에 생산량이 ‘대폭 증가’할 것으로 예상됩니다.
에릭 드마르코 CEO는 “앞으로 들어오는 물량이 엄청나기 때문에 단 한 곳의 장애 지점도 있어서는 안 된다”며 특정 고객에게는 엔진에 대한 “제2의 공급처가 있어야 한다”고 강조했습니다.
이는 크라토스가 새로운 미사일 프로그램, 드론 시스템, 로터링 군수품의 추진 시스템 분야에서 시장 점유율을 확보할 수 있는 유리한 위치에 있음을 시사합니다.
저비용 터보팬 제트 엔진에 대한 제너럴 일렉트릭 에비에이션과의 파트너십은 회사의 입지를 강화하여 “올해와 그 이후의 주요 성장 동력 중 하나”라고 DeMarco가 설명하는 것에 대한 신뢰성과 제조 역량을 제공합니다.
3. 강력한 수주잔고와 파이프라인으로 장기적인 성장 지원
크라토스는 2025년 1분기를 1.2:1의 장부 대비 매출 비율과 1.2:1의 12개월 장부 대비 매출 비율로 마감하여 향후 매출에 대한 강력한 가시성을 보여주었습니다.
또한, 분기 중 수많은 기회를 수주잔고로 전환한 후에도 회사의 파이프라인은 약 126억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
이러한 강력한 파이프라인은 국방 조달 철학의 변화를 반영합니다. DeMarco CEO는 특정 고객들이 기존 방위 계약업체에 대한 실행 가능한 대안을 제시하는 크라토스 같은 소규모 기술 기반 기업과 협력하기로 결정했다고 설명합니다.
마찬가지로, 정부 이해관계자들은 “언젠가는 완벽한 시스템이 될지도 모르는 시스템을 위해 장기간에 걸쳐 수백만 또는 수십억 달러의 고객 지원 R&D 자금을 투자하는 것”보다는 이미 생산이 가능한 기존 시스템을 구매하는 것을 점점 더 선호하고 있습니다.
이러한 변화는 계약을 확보하기 전에 실제 제품을 개발하는 데 투자하는 것을 목표로 하는 크라토스의 강점과 직결됩니다.
경영진은 2025년에는 약 10%, 2026년에는 13~15%의 유기적 매출 성장을 예상하고 있으며, 극초음속 및 추진 시스템과 같은 고수익 사업이 전체 매출 구성에 더 큰 기여를 하게 되면서 마진이 크게 개선될 것으로 전망하고 있습니다.
현재 KTOS 주식이 고평가된 이유
애널리스트들의 평균 목표 주가는 35달러로, 역설적으로 현재 거래 가격보다 다소 낮습니다.
이는 애널리스트들이 향후 강력한 펀더멘털 실적을 예상하면서도 현재 주가가 고평가되어 있을 수 있다는 점을 인식하고 있음을 시사합니다.
긍정적인 성장 동력에도 불구하고 투자자들은 단기적으로 KTOS 주식에 신중하게 접근해야 합니다. 이 주식은 약 66배의 주가수익비율로 거래되고 있는데, 이는 과거 5년 평균인 47배를 훨씬 상회하고 많은 방위산업 동종업체보다 높은 수준입니다.
이러한 프리미엄 밸류에이션은 오류의 여지가 거의 없으며, 체결 실수 또는 광범위한 시장 조정으로 인해 변동성이 커지거나 하락할 수 있습니다.
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또한 회사가 예상되는 매출 성장에 앞서 제조 능력과 재고에 막대한 투자를 함에 따라 잉여 현금 흐름은 마이너스를 유지하고 있습니다. 경영진은 이러한 투자가 고객과 연계되어 있고 적절한 수익을 창출할 가능성이 높다고 하지만, 이는 투자자가 모니터링해야 하는 현금 유출을 나타냅니다.
그럼에도 불구하고 변동성을 감내할 수 있는 장기 투자자에게 KTOS 주식은 방산 분야에서 가장 빠르게 성장하는 일부 부문에 대한 노출을 제공합니다. 극초음속, 추진 및 무인 시스템 분야에서 입증된 이 회사의 역량은 국가 안보 우선순위와 점점 더 일치하고 있습니다.
KTOS 주식을 추적하는 애널리스트들은 조정 수익이 2024년 주당 0.49달러에서 2027년 주당 0.82달러로 확대될 것으로 예상하고 있습니다. 주가가 선물 수익의 60배로 책정되면 2027년 초에는 현재 가격인 36달러보다 높은 49달러 정도에 거래될 것입니다.
KTOS 주식에 대한 TIKR 테이크아웃
크라토스 디펜스는 방위 산업 분야에서 독특한 투자 기회를 제공합니다. 현재 밸류에이션이 과도해 보이고 하락할 수 있지만, 126억 달러 규모의 기회 파이프라인을 실행하는 이 회사의 장기 성장 궤적은 여전히 유망합니다.
투자자는 현재 수준에서 작은 포지션을 설정하고 특히 KTOS 주가가 역사적 밸류에이션 기준까지 후퇴할 경우 상당한 약세를 추가하는 것을 고려할 수 있습니다.
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Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
