Si quiere saber adónde va el dinero inteligente, puede ser útil observar a las personas que dirigen la empresa. Las compras internas pueden revelar cuándo los ejecutivos creen que sus propias acciones están demasiado baratas como para ignorarlas.
Cuando las personas con información privilegiada compran una acción, suelen tener acceso a información, experiencia o convicción que el inversor medio no tiene.
Por ejemplo, a principios de 2023, varias personas con información privilegiada de Meta Platforms (META) compraron acciones tras una fuerte caída. Las acciones casi se duplicaron al año siguiente.
En este artículo, desglosaremos todo lo que necesita saber sobre el uso de información privilegiada para que sepa cómo puede utilizar la actividad de información privilegiada para encontrar valores que puedan tener un rendimiento superior.
Índice:
- Por qué la compra de información privilegiada es una señal poderosa
- ¿Qué es el uso de información privilegiada en el mercado de valores?
- ¿Qué hace que alguien sea un Insider?
- Cómo se divulgan las operaciones con información privilegiada (Explicación de los registros de la SEC)
- Cómo seguir las operaciones con información privilegiada utilizando TIKR
- Qué hay que tener en cuenta en las operaciones con información privilegiada
- Banderas rojas y limitaciones del seguimiento de iniciados
Sumerjámonos.
Por qué la compra de información privilegiada es una señal poderosa
Cuando un CEO, CFO o director gasta dinero personal para comprar acciones de su empresa, tiene acceso a información más detallada sobre el negocio que cualquier otra persona.
Los estudios han demostrado sistemáticamente que las compras con información privilegiada, especialmente las compras agrupadas, en las que varias personas con información privilegiada compran al mismo tiempo, tienden a superar al mercado por término medio.
Estos movimientos suelen producirse tras un periodo de malos resultados bursátiles, justo antes de un cambio de tendencia o de una nueva calificación.
La compra de acciones por parte de iniciados durante las caídas generalizadas del mercado es especialmente reveladora. Mientras otros entran en pánico, los que compran acciones desde dentro sugieren que ven la caída como algo temporal y confían en el futuro a largo plazo de la empresa.
No todas las compras con información privilegiada generan ganancias inmediatas, pero pueden ayudarle a detectar empresas en las que el equipo directivo cree realmente.
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¿Qué es el uso de información privilegiada en el mercado de valores?
Las operaciones con información privilegiada tienen mala reputación, a menudo porque la gente las asocia con actividades ilegales. Pero la mayoría de las operaciones con información privilegiada son legales y pueden ser una señal valiosa para los inversores que sepan interpretarlas.
Cuando estas personas con información privilegiada compran o venden acciones de su propia empresa, están obligadas a informar de la transacción a la Comisión del Mercado de Valores (SEC), normalmente mediante la presentación de un Formulario 4.
Estas declaraciones son públicas. Eso significa que los inversores particulares tienen una ventana abierta a lo que las personas más cercanas a una empresa están haciendo con su propio dinero.
¿Qué hace que alguien sea un Insider?
Las personas que cuentan como información privilegiada para una empresa incluyen:
- Ejecutivos: El Consejero Delegado, el Director Financiero, el Director de Operaciones u otros altos cargos de la “C-Suite” de una empresa.
- Miembros del Consejo de Administración: Cualquier director que forme parte del consejo de administración de la empresa. Suelen ser líderes empresariales con experiencia que ofrecen orientación estratégica a las empresas.
- Grandes accionistas: Cualquiera que posea más del 10% de las acciones de la empresa.
- Empleados con información privilegiada: Personas que tienen acceso a información clave no pública. Es el tipo de información menos obvia y no suele aparecer en la mayoría de los rastreadores de información privilegiada.
Estas personas con información privilegiada están obligadas a informar cuando compran o venden acciones de la empresa, por lo que los inversores suelen seguir sus movimientos.
Cómo se divulgan las operaciones con información privilegiada (Explicación de los registros de la SEC)
Cada vez que una persona con información privilegiada compra o vende acciones, debe presentar un Formulario 4 a la SEC en los dos días hábiles siguientes a la transacción.
Esta declaración proporciona información detallada sobre quién realizó la operación, de qué tipo de operación se trataba, cuántas acciones estaban implicadas y a qué precio.
Los formularios 4 forman parte del sistema EDGAR de la SEC y son de acceso público. Revisar manualmente el sistema EDGAR puede ser realmente tedioso, por lo que plataformas como TIKR resultan útiles para los inversores.
TIKR reúne las últimas operaciones con información privilegiada de una empresa en un solo lugar y extrae rápidamente los resultados de estos formularios 4. Esto ahorra tiempo a los inversores y facilita la búsqueda de valores que están comprando personas con información privilegiada. Esto ahorra tiempo a los inversores y facilita la búsqueda de valores que están comprando personas con información privilegiada.
Cómo seguir las operaciones con información privilegiada utilizando TIKR
TIKR simplifica el seguimiento de la actividad de la información privilegiada sin tener que rebuscar en los archivos de la SEC.
La plataforma reúne el formulario 4 y otros tipos de datos en un panel de control limpio en el que puede analizar fácilmente las transacciones con información privilegiada.
Para empezar, busque la empresa que le interese y despliegue la pestaña Operaciones con información privilegiada de TIKR correspondiente a dicha empresa.
Por ejemplo, en el caso de un popular software de gestión del trabajo llamado Asana (ASAN), podemos ver que Dustin Moskovitz, cofundador de Facebook y ahora cofundador y consejero delegado de Asana, ha estado comprando más acciones de la empresa.
Se trata de grandes transacciones. En el último mes, ha comprado más de 750.000 acciones de Asana, lo que supone más de 10 millones de dólares.
Además, se puede ver que Marc Boroditsky, que recientemente se unió al Consejo de Administración de Asana, compró más de 345.000 dólares de las acciones en abril.
La función Transacciones internas de TIKR le ayuda a responder a preguntas clave como:
- ¿Quién compra o vende y a cuánto ascienden las operaciones?
- ¿Hay varias personas con información privilegiada comprando al mismo tiempo?
- ¿Se trata de una operación puntual, o ha estado comprando constantemente?
Esto facilita el seguimiento de las personas más cercanas a la empresa y con más información.
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Qué hay que tener en cuenta en las operaciones con información privilegiada
Es importante evaluar el contexto de una operación con información privilegiada y el posible razonamiento que la sustenta.
Esto es lo que buscan los inversores experimentados:
- Compra de información privilegiada > Venta de información privilegiada: Aunque la venta puede producirse por muchas razones, la compra tiende a reflejar una creencia directa en el futuro de la empresa. Una o dos compras en el mercado abierto por parte de altos ejecutivos pueden ser una señal de confianza. Las compras constantes a lo largo de varios trimestres son aún más convincentes.
- Papel de la información privilegiada: ¿La operación fue realizada por el CEO, el CFO, un director o un accionista del 10%? Las operaciones de los altos directivos suelen tener más peso que las de los consejeros o incluso que las de los grandes accionistas.
- Compras en grupo: Cuando varios ejecutivos compran acciones al mismo tiempo, esto sugiere una convicción compartida. Esta pauta tiene más peso que la de un solo ejecutivo actuando en solitario.
- Fecha de la transacción: La información temporal es importante. Comprar después de una caída o antes de un catalizador conocido puede indicar algo interesante.
- Número de acciones y precio pagado: Fíjese en el volumen de la compra en relación con la actividad histórica y el salario de la persona con información privilegiada. Las compras pequeñas pueden ser simbólicas. Las grandes compras, especialmente las que representan una parte significativa del salario anual o del patrimonio neto de la persona con información privilegiada, indican una mayor convicción.
- Historial: Algunas personas con información privilegiada tienen un historial de compras oportunas. El análisis de transacciones pasadas puede ayudarle a evaluar si un ejecutivo tiende a comprar de forma oportunista o simplemente compra por costumbre.
- Sin dilución ni ampliaciones de capital: Si la compra de información privilegiada se produce junto con la dilución de acciones o frecuentes ampliaciones de capital, puede no ser tan significativa. Busque operaciones que se ajusten a un comportamiento favorable a los accionistas.
Varias personas con información privilegiada comprando a la vez, grandes compras tras malas noticias o compras constantes durante varios trimestres son indicios de que algo bueno puede estar gestándose bajo la superficie.
Banderas rojas y limitaciones del seguimiento de iniciados
Aunque los datos sobre operaciones con información privilegiada pueden ser útiles, no son la panacea para encontrar valores que mágicamente obtengan mejores resultados.
Existen limitaciones que todo inversor debe comprender antes de utilizar información privilegiada para tomar decisiones de compra o venta.
- No todas las compras con información privilegiada generan ganancias: Algunas personas con información privilegiada simplemente tienen un mal historial. Que un consejero delegado compre no significa que la acción vaya a subir.
- La venta de información privilegiada no siempre es negativa: Los ejecutivos suelen vender acciones por motivos personales, como los impuestos, la diversificación o la planificación patrimonial. Una venta no siempre significa que hayan perdido la confianza en la empresa.
- Los planes 10b5-1 pueden crear ruido: Muchos ejecutivos venden acciones según un calendario preestablecido a través de los planes de la Norma 10b5-1 de la SEC. Estas ventas automatizadas están preestablecidas y no reflejan necesariamente un cambio de opinión. Compruebe las notas del Formulario 4 para ver si se ha realizado una venta al amparo de uno de estos planes.
- Subvenciones de capital y opciones: No todas las operaciones con información privilegiada implican capital real en riesgo. Los ejercicios de opciones o las concesiones de acciones restringidas pueden inflar las cifras de operaciones con información privilegiada, pero tienen menos peso que las compras en el mercado abierto.
- Falta de contexto sin fundamentos: La información privilegiada debe considerarse siempre junto con los resultados financieros, la valoración y el posicionamiento competitivo. Si la empresa se deteriora, ni siquiera la compra agresiva de información privilegiada puede salvarla.
Comprender estas señales de alarma le ayudará a utilizar los datos de información privilegiada como parte de una tesis de inversión más amplia.
Resulta útil combinar los datos sobre operaciones con información privilegiada con herramientas como TIKR, que permite comprobar los datos fundamentales, los múltiplos de valoración y las métricas de salud financiera de una empresa.
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Sección FAQ:
¿Qué es el uso de información privilegiada y cómo se rastrea?
Las operaciones con información privilegiada se refieren a las compras o ventas de acciones realizadas por directivos, consejeros o accionistas significativos de una empresa. Estas operaciones se rastrean a través de los formularios 4 presentados a la SEC y son de acceso público a través de herramientas como TIKR o la base de datos EDGAR de la SEC.
¿Cómo puedo seguir la actividad de compra de información privilegiada?
Puede realizar un seguimiento de la compra de información privilegiada utilizando plataformas como TIKR, que agrega en tiempo real los registros de información privilegiada. TIKR permite filtrar por función, tipo de transacción y tendencias de compra para sacar a la luz movimientos de alta convicción.
¿Significa la compra de acciones por parte de iniciados que éstas van a subir?
Las compras internas no siempre significan que una acción vaya a subir, pero a menudo indican confianza en el futuro de la empresa. Cuando se combinan con unos fundamentales sólidos o unas valoraciones bajas, pueden indicar una oportunidad potencial.
¿Dónde puedo encontrar el formulario 4 de información privilegiada?
Los formularios 4 se pueden encontrar en el sistema EDGAR de la SEC, pero plataformas como TIKR presentan los datos en un formato más fácil de usar con filtros añadidos, alertas y contexto histórico.
¿Qué deben tener en cuenta los inversores en los datos sobre operaciones con información privilegiada?
Algunos datos sobre operaciones con información privilegiada no reflejan necesariamente que una persona con información privilegiada sea más alcista o más bajista respecto a una empresa. Los planes de venta automatizados, la dilución de acciones o las pequeñas compras simbólicas cuentan como operaciones con información privilegiada, pero no significan necesariamente que la persona con información privilegiada sea más o menos optimista sobre el futuro de la empresa. Las operaciones con información privilegiada deben considerarse en su contexto, junto con la valoración, la salud financiera y la trayectoria general de la empresa.
TIKR Comida para llevar
El seguimiento de la actividad de la información privilegiada ofrece una visión única de lo que hacen los directivos de una empresa con su propio dinero.
Si se utiliza con cuidado, puede ayudar a identificar valores infravalorados, confirmar una tesis de cambio de tendencia o detectar los primeros signos de confianza interna.
El terminal TIKR ofrece datos financieros líderes en el sector sobre más de 100.000 valores, por lo que si desea encontrar los mejores valores para su cartera, ¡le conviene utilizar TIKR!
TIKR ofrece análisis de calidad institucional a los inversores que consideran la compra de acciones como la adquisición de una parte de una empresa.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
