평가 모델 소개! 
주요 요점:
- 분석가들은 JP모건이 2분기에 전년 대비 12.26% 감소한 440억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
- CEO 제이미 다이먼은 격동의 시기에 ‘힘의 원천’으로서의 은행의 입지를 유지하면서 경기 침체 가능성을 50대 50으로 예상합니다.
- 당사의 밸류에이션 모델은 경기 역풍과 신용 정상화에 대한 우려를 반영하여 향후 2.5년 동안 JPM 주가가 18.4% 하락할 것으로 예상합니다.
2025년 1분기에 JP모건 체이스(JPM)는 460억 달러의 매출에 146억 달러의 순이익과 5.07달러의 주당 순이익을 기록했습니다.
JPM 주식을 다루는 애널리스트들은 2025년 2분기 매출이 전년 동기 대비 12.3% 감소한 440억 4,000만 달러, 주당 순이익은 26.7% 감소한 4.48달러로 예상하고 있습니다.
이 거대 은행은 7년 연속 17% 이상의 ROTCE로 업계 최고의 수익성을 유지하고 있지만, 경영진은 앞으로 경제 불확실성이 높아질 것이라고 경고하고 있습니다.
이 거대 은행은 지난 5분기 동안 각각 컨센서스 매출과 수익 추정치를 상회했습니다.
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JPM 주식의 까다로운 매크로 환경
JP모건은 여러 경제 사이클에서 탁월한 회복력을 보여주며 불확실성의 시기에 요새와 같은 위치를 차지했습니다.
경영진이 600억 달러의 초과 자본과 15.4%의 기본자본(CET1) 비율을 유지하고 있기 때문에 JPMorgan의 초과 자본 포지션은 핵심적인 안정성 요인이 될 것입니다. 이를 통해 은행은 다양한 경제 시나리오를 극복하는 동시에 격변기에도 고객에게 서비스를 제공하고 시장을 지원할 수 있습니다.
연간 180억 달러 규모의 기술 투자는 운영 우수성과 효율성에 대한 JP모건의 노력을 잘 보여줍니다. 인력, 기술, 프로세스 개선에 끊임없이 투자하는 JPMorgan의 접근 방식은 비즈니스 주기 전반에 걸쳐 시장을 선도하는 수익률을 유지하는 데 성공적이었음이 입증되었습니다.
JP모건의 규제 개혁 기회는 현재 불확실하지만 상당한 자본 효율성 개선을 목표로 하고 있습니다. 제이미 다이먼 CEO는 SLR, LCR, 바젤 III 시행에 대한 잠재적인 변화로 안전성과 건전성을 유지하면서 “수 천억 달러”의 대출 여력을 확보할 수 있을 것으로 예상합니다.
은행의 신용 손실 충당금이 9억 7,300만 달러 증가하여 총 준비금이 276억 달러가 된 것은 실제 신용 악화보다는 신중한 리스크 관리를 반영한 것입니다.
경영진은 경제 시나리오의 가중 평균 실업률을 5.5%에서 5.8%로 높여 불확실한 시기에 선제적으로 준비금을 쌓는 모습을 보여주었습니다.
약 900억 달러의 안정적인 순이자 수익과 950억 달러를 목표로 하는 체계적인 비용 관리를 통해 JPM 주식은 전략적 투자를 위한 유연성을 유지하는 동시에 배당과 자사주 매입을 통해 주주에게 초과 자본을 환원하여 장기적인 가치 창출을 지원합니다.
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JPM 주식은 2분기 실적 발표 전에 매수해야 할까?
당사의 밸류에이션 모델에 따르면 JPMorgan은 2028년까지 매년 1.5%의 매출 증가와 44.5%의 영업이익률을 유지할 것으로 예상됩니다.
또한 이 모델은 JPM 주식이 현재 멀티플인 15.7배보다는 낮지만 장기 평균에 부합하는 10배의 선행 주가수익 배수를 유지할 것으로 추정합니다.
밸류에이션 모델에 따르면 향후 2.5년 동안 JPM 주가는 18.4% 하락하여 연간 수익률이 마이너스 7.9%가 될 것으로 예상됩니다. 이는 현재의 경제 불확실성을 고려할 때 잠재적인 하방 리스크를 시사합니다.
특히 JPMorgan 주식은 작년에 35%, 지난 10년간 340% 이상의 수익률을 기록하여 전체 시장 수익률을 크게 앞질렀습니다.
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Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
