SMCI株の主要統計
- 本日の価格変動：-6
- 現在の株価：31ドル
- 52週高値：101ドル
- アナリストの目標株価： 49ドル
何が起こったのか？
スーパー・マイクロ・コンピュータ（SMCI）の株価は、サーバー・メーカーが第4四半期決算で期待はずれのガイダンスを発表したため、約6％下落した。これは、SMCIが先週発表した第3四半期の暫定決算が予想を下回ったことから浮上した投資家の懸念に拍車をかけた。
3月31日に終了した第3四半期のスーパーマイクロの調整後1株当たり利益は0.31ドルで、予想の0.30ドルを上回った。しかし、売上高は46億ドルで、予想の50億5,000万ドルを大きく下回った。
この数字は先週発表された速報値（株価12％急落の引き金となった）と一致したが、投資家は第4四半期のガイダンスにさらに失望した。
スーパーマイクロ社は、第4四半期の調整後利益を1株当たり0.40ドルから0.50ドルと予想、売上高は56億ドルから64億ドルで、それぞれアナリスト予想の1株当たり0.69ドル、68億2000万ドルを大きく下回った。
チャールズ・リャン最高経営責任者（CEO）は、Nvidiaの現在のHopper GPUや今後のBlackwell GPUのようなAIプラットフォームを評価しながら、顧客がコミットメントを遅らせていることが弱さの一因だと述べた。
SMCIはまた、トランプ大統領が最近発表した関税に関連するマクロ経済の不確実性を要因として挙げ、梁氏は関税関連の不確実性を理由に2026年度のガイダンスの提示を拒否した。
市場が語っていること
市場の否定的な反応は、活況を呈するAIサーバー市場での地位にもかかわらず、スーパーマイクロの短期的な成長軌道に対する懸念が高まっていることを反映している。
四半期の売上高は前年同期比19％増となったが、これはかつて3桁の成長率を記録していた同社にとって大幅な減速を意味する。
SMCIの株式投資家は、Nvidiaの次世代GPU「Blackwell」を待つ顧客の購入時期を懸念しているようで、潜在的な需要の「エアポケット」を作り出している。
市場はまた、スーパーマイクロのハードウェア依存度の高いビジネスモデルに対する潜在的な関税の影響も処理している。
深刻なコーポレート・ガバナンスの問題に直面しているスーパーマイクロにとって、今回の後退は厳しい1年となった。
これには、「会計操作」を主張するヒンデンブルグ・リサーチの報告書や、内部統制に懸念を示したアーンスト・アンド・ヤングの監査役辞任などが含まれる。
独立した特別委員会の調査では、経営陣の誠実さについて「実質的な懸念は生じなかった」が、これらの問題はさらなる不確実性を生み出している。
こうした課題にもかかわらず、SMCI株は2025年の市場全体をアウトパフォームしており、S&P500の4%減に対し、SMCI株は年初来で9%増となっている。
このことは、現在のボラティリティにもかかわらず、投資家がAIインフラ市場におけるスーパーマイクロの長期的なポジションを楽観視していることを示唆している。
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