Northrop Grumman (NYSE: NOC) è un’azienda di difesa globale che progetta e produce aerei avanzati, sistemi spaziali e tecnologie di difesa missilistica per le forze armate statunitensi e i loro alleati. Il titolo della società è stato recentemente scambiato a circa 590 dollari per azione e ha una capitalizzazione di mercato dicirca 84,5 miliardi di dollari.
Un tempo nota soprattutto per i suoi programmi aerospaziali, Northrop si è diversificata nei sistemi spaziali e nelle piattaforme di difesa avanzate, diventando un attore importante nell’arena della sicurezza nazionale. La costanza della spesa pubblica e i contratti a lungo termine hanno reso Northrop un nome affidabile per gli investitori istituzionali che cercano stabilità in un mercato incerto.
Il lavoro di Northrop su programmi come il bombardiere stealth B-21 e i satelliti di allarme missilistico le conferisce un vantaggio competitivo che non può essere facilmente replicato. Anche se storicamente gli addetti ai lavori e il management hanno avuto una partecipazione significativa, le azioni di Northrop sono ora detenute principalmente da grandi gestori patrimoniali, piani pensionistici e hedge fund.
Comprendendo il comportamento dei proprietari e degli addetti ai lavori di NOC, possiamo capire cosa dicono realmente i grandi operatori sul titolo in questo momento.
Chi sono i principali azionisti di Northrop Grumman?
Northrop Grumman è uno dei maggiori appaltatori della difesa al mondo e produce aerei avanzati, sistemi spaziali e tecnologie di difesa missilistica. L’azionariato di Northrop Grumman è dominato da grandi gestori patrimoniali, con un piccolo numero di fondi attivi che si sta facendo strada.
- State Street Global Advisors: 13,4 milioni di azioni (9,38%), circa 7,9 miliardi di dollari. Calo di 25,9 milioni di azioni (-0,2%).
- Gruppo Pioneer 13,4 milioni di azioni (9,33%), per un valore di 7,9 miliardi di dollari. Aggiunta di 154.000 azioni (+1,2%).
- Capital International Investors: 12 milioni di azioni (8,36%), per un valore di 7,1 miliardi di dollari. Aggiunte 3,1 milioni di azioni (+35%).
- BlackRock: 7,2 milioni di azioni (5,0%), per un valore di circa 4,2 miliardi di dollari. Diminuzione delle partecipazioni di 451.000 azioni (-5,9%).
- Wellington Management detiene 5,50 milioni di azioni, pari al 3,8% del suo portafoglio, per un valore di 3,32 miliardi di dollari. Un aumento di 3,65 milioni di azioni (+7,1%).
- Geode Capital: 3,1 milioni di azioni (2,2%), per un valore di 1,8 miliardi di dollari. Leggero aumento (+0,5%).
- Morgan Stanley: 2,9 milioni di azioni (2,0%), circa 1,7 miliardi di dollari. Citigroup: 7,78 milioni di azioni (+2,8%).
- Capital World Investors: 2,6 milioni di azioni (1,8%), per un valore di 1,5 miliardi di dollari. Aggiunte 658.000 azioni (+34%).
- Prezzo T.Rowe: 2,5 milioni di azioni (1,7%), circa 1,5 miliardi di dollari. 448.000 azioni aggiunte (+22%).
- JPMorgan Asset Management: 2 milioni di azioni, pari all’1,4%, per circa 1,2 miliardi di dollari. Riduzione di 103.000 azioni, pari a -4,9%.
- Sanders Capital: 2 milioni di azioni (1,4%), per un valore di circa 1,2 miliardi di dollari. Riduzione di 38.000 azioni (-1,9%).
Addison Capital Partners, guidata da Robert Atchinson e Philip Gross, è stata una delle partecipanti di rilievo, aumentando la sua partecipazione in Northrop del 322% nell’ultimo trimestre, acquistando circa 111.000 azioni per un valore di 55 milioni di dollari. Questo aumento aggressivo della partecipazione è considerato un forte segnale di fiducia nel titolo.
Un’altra mossa significativa è stata quella di Squarepoint Ops LLC, che ha aumentato la sua posizione del 128% a quasi 18.000 azioni, per un valore di 9 milioni di dollari . Per le società di trading sistematico, questo aumento potrebbe significare un’intensificazione delle scommesse tattiche sui rischi difensivi.
Allo stesso tempo, la società di Mario Gabelli, Gamco Investments, ha aumentato la propria partecipazione di quasi il 100%, acquistando oltre 3.000 azioni per un valore di 1,6 milioni di dollari. Anche se modesto, questo aumento potrebbe essere un segnale di ottimismo selettivo da parte del gestore orientato al valore.
I significativi guadagni di Capital International e Capital World potrebbero indicare una maggiore fiducia nel ruolo di Northrop nella futura spesa per la difesa. Il calo di BlackRock suggerisce che alcuni gestori stanno assumendo un atteggiamento più cauto.
Per gli investitori, le tendenze contrastanti suggeriscono che l’ottimismo esiste, ma non è diffuso.
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Recenti transazioni insider presso Northrop Grumman Corporation
L’insider trading di Northrop Grumman è stato molto attivo negli ultimi mesi, dando agli investitori un’idea di come i dirigenti dell’azienda gestiscono i loro rischi personali. La maggior parte delle transazioni ha riguardato la vendita di azioni da parte dei dirigenti, con solo qualche piccolo acquisto da parte degli amministratori.
Ecco un esempio recente di vendita interna
- Thomas H. Jones (Direttore): Ha venduto circa 729 azioni a luglio al prezzo di 525 dollari.
- Mark A. Welsh III (Direttore): Ha venduto da 1 a 21 azioni a luglio per un valore compreso tra 503 e 509 dollari.
- Kathy J. Wharton (CEO): A giugno abbiamo venduto circa 7.500 azioni a 506 dollari e 3.750 azioni a 495 dollari.
- Robert J. Fleming (Direttore): Ha venduto circa 3.500 azioni a giugno per 506 dollari.
- Marianne Catherine Brown (Direttore): Ho acquistato circa 93 azioni a giugno per 500 dollari.
- Arvind Krishna (Direttore): Ho acquistato circa 73 azioni a giugno per 500 dollari.
La maggior parte delle attività sembra privilegiare la vendita, in particolare da parte di amministratori delegati e senior manager, il che potrebbe riflettere una diversificazione aziendale o una pianificazione personale, ma potrebbe anche essere interpretato come un segnale di cautela, dato che i prezzi delle azioni si avvicinano ai loro recenti picchi.
Sebbene i valori di acquisto dei piccoli amministratori non siano elevati, possiamo notare che c’è almeno una certa disponibilità ad assumersi dei rischi.
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Cosa si può imparare dai dati sulla proprietà e sull’insider trading?
Gli azionisti di Northrop sono principalmente State Street e Vanguard, che collegano le azioni a flussi di indici globali. I gestori di fondi attivi, come Capital International e Capital World, hanno aumentato significativamente le loro partecipazioni in azioni Northrop, probabilmente riflettendo la loro crescente fiducia nei benefici della spesa per la difesa. Al contrario, BlackRock e JP Morgan hanno ridotto le loro posizioni, suggerendo che non tutti gli istituti condividono lo stesso ottimismo.
L’attività degli insider, guidata dagli amministratori delegati e da altri dirigenti, sembra favorire la vendita, con acquisti simbolici da parte degli amministratori. L’assenza di acquisti da parte di insider potrebbe indicare che il management non desidera aumentare le proprie partecipazioni agli attuali livelli di valutazione.
I segnali sono contrastanti. L’opinione delle istituzioni è mista ma tende a essere costruttiva, mentre gli addetti ai lavori sono più cauti. Questa combinazione suggerisce che Northrop è considerata un’azienda stabile nel settore della difesa a lungo termine, ma che le aspettative potrebbero essere più caute ai livelli attuali.
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