Che cos’è la crescita dei ricavi e perché è importante?
La crescita dei ricavi è l’aumento delle vendite di un’azienda ed è uno dei principali fattori che determinano il rendimento degli azionisti nel tempo.
Il valore di mercato è pari a circa il 50% del fatturato di un’azienda, e contribuisce a indicare la domanda di prodotti o servizi di un’azienda, riflette il suo posizionamento competitivo e segnala il potenziale di crescita sostenibile degli utili.
Perché la crescita dei ricavi è importante?
Uno studio McKinsey ha rilevato che la crescita dei ricavi e degli utili economici è correlata positivamente con la realizzazione di rendimenti totali per gli azionisti più elevati nel lungo periodo.
Ciò significa che i titoli che registrano una crescita dei ricavi hanno maggiori probabilità di offrire rendimenti elevati nel tempo.
Inoltre, la crescita dei ricavi spesso porta a un aumento dell ‘utile per azione (EPS) perché la crescita dell’EPS è determinata dalla crescita dei ricavi, dall’espansione dei margini e, inavvertitamente, dall’acquisto di azioni proprie.
Fattori chiave della crescita dei ricavi
La crescita dei ricavi è guidata da due elementi principali:
- Crescita dei volumi (unità/servizi venduti): L’aumento del numero di unità vendute determina direttamente la crescita dei ricavi.
- Aumento dei prezzi (prezzo per unità): L’aumento dei prezzi per unità venduta può aumentare i ricavi se i clienti rimangono disposti a pagare senza una significativa riduzione della domanda.
Gli investitori a lungo termine spesso cercano aziende che incrementano i ricavi attraverso entrambi gli elementi, creando una crescita dei ricavi resiliente che genera valore nel corso degli anni.
Che impatto hanno gli aumenti di prezzo sulla crescita dei ricavi?
Se da un lato la crescita dei volumi amplia la base di clienti vendendo più unità, dall’altro l’aumento dei prezzi può favorire le entrate. Quando un’azienda aumenta i prezzi, il denaro in più che guadagna si riversa direttamente sul bilancio dell’azienda sotto forma di profitto. Tuttavia, gli aumenti di prezzo comportano dei rischi, in quanto prezzi troppo alti possono ridurre la domanda.
Il potere di determinazione dei prezzi è la capacità di un’azienda di aumentare i prezzi senza ridurre significativamente la domanda dei clienti. Si tratta di una caratteristica preziosa perché, nei periodi di aumento dei costi, l’azienda può aumentare i prezzi e mantenere lo stesso livello di redditività.
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I principali fattori di crescita dei volumi
La crescita dei volumi, o l’aumento delle vendite unitarie, è un modo elegante per dire che un’azienda vende più prodotti. Quando le aziende vendono più prodotti, in genere significa che l’attività sta crescendo e sta facendo bene agli azionisti.
La crescita dei volumi può essere ottenuta attraverso diversi approcci, come l’espansione della quota di mercato, l’ingresso in nuovi mercati, la fidelizzazione dei clienti, l’upselling e l’innovazione di prodotto. Ognuno di essi offre opportunità uniche di espansione dei ricavi.
Crescita della quota di mercato
Le aziende possono aumentare i volumi all’interno dei loro mercati esistenti incrementando la loro quota di mercato. Questo approccio prevede la cattura di clienti dalla concorrenza o l’acquisizione di una domanda non soddisfatta.
Esempio:
L’attenzione di Netflix (NFLX) per i contenuti esclusivi le ha permesso di conquistare una quota maggiore del mercato dello streaming. Per gli investitori, questa crescita della quota di mercato ha aumentato i ricavi di Netflix e ha rafforzato la sua posizione nel settore dello streaming globale.
Ingresso in un nuovo mercato
Spesso le aziende entrano in nuove regioni geografiche o segmenti demografici per accedere a nuove basi di clienti. Inoltre, questa strategia amplia la base dei ricavi dell’azienda e fornisce una diversificazione, che può essere particolarmente utile se il management vuole ridurre la dipendenza dal proprio segmento di attività principale.
Esempio:
L’ingresso di Tesla (TSLA) in Cina, il più grande mercato automobilistico a livello globale, le ha permesso di aumentare le vendite in modo significativo. Per gli investitori, questa mossa ha aumentato i ricavi di Tesla e l’ha posizionata per una continua crescita globale, rafforzando così il suo appeal come investimento a lungo termine.
Fidelizzazione dei clienti
La fidelizzazione dei clienti esistenti contribuisce alla stabilità e alla crescita dei ricavi, soprattutto per le aziende con modelli di abbonamento o di ricavi ricorrenti. Tassi di fidelizzazione elevati riducono la rinuncia ai clienti, aumentando il valore di vita di ciascun cliente.
Esempio:
Gli elevati tassi di fidelizzazione dei clienti di Microsoft (MSFT) per prodotti come Office 365 creano una base di ricavi stabile. Per gli investitori, la capacità di Microsoft di fidelizzare i clienti fornisce entrate prevedibili e ricorrenti che sostengono la crescita a lungo termine.
Espansione attraverso l’upselling e il cross-selling
Le aziende possono aumentare le entrate vendendo di più ai clienti esistenti. Questa strategia può prevedere l’upselling di versioni premium, il cross-selling di prodotti complementari o l’offerta di servizi aggiuntivi.
Esempio:
La strategia di Amazon (AMZN) di promuovere l’iscrizione a Prime ai clienti esistenti aumenta la loro spesa sulla piattaforma. Per gli investitori, l’attenzione di Amazon all’upselling e al cross-selling fa crescere i ricavi incoraggiando i clienti fedeli a spendere di più.
Nuovi prodotti
L’introduzione di nuovi prodotti o servizi consente alle aziende di creare ulteriori flussi di reddito e di diversificare la propria offerta. Questo approccio non solo aumenta i ricavi, ma rafforza anche la fedeltà al marchio, rendendola una strategia preziosa per una crescita sostenibile.
Esempio:
L’introduzione da parte di Apple (AAPL) di prodotti come gli AirPods e l’Apple Watch ha creato nuovi flussi di entrate. Per gli investitori, la continua innovazione di prodotto di Apple attira nuovi clienti e aumenta la spesa di quelli esistenti.
Strategie per valutare le aziende a forte crescita
Le società che possono sostenere un elevato tasso di crescita dei ricavi per un lungo periodo di tempo hanno la possibilità di diventare titoli multi-bagger. Ecco alcune strategie per valutare la crescita potenziale dei ricavi di una società:
- Mercato totale indirizzabile (TAM): La comprensione del TAM dell’azienda aiuta l’investitore a valutare il potenziale di crescita futura di un’impresa. Le aziende con un mercato ampio e non sfruttato hanno più spazio per far crescere i propri ricavi.
- Strategia del management: L’approccio di un’azienda all’espansione della quota di mercato, all’ingresso in nuovi mercati e all’innovazione può aiutare a valutare il potenziale di crescita dei ricavi a lungo termine.
- Metriche finanziarie: È importante esaminare gliindicatorichiave, tra cui la crescita dei ricavi anno su anno (YoY), i costi di acquisizione dei clienti (CAC) e i tassi di fidelizzazione. (Queste metriche rivelano la qualità e la sostenibilità della crescita dei ricavi dell’azienda.
Esempio:
Il passaggio di Adobe (ADBE) a un modello di abbonamento per prodotti come Creative Cloud ha aumentato la fidelizzazione dei clienti e creato un flusso costante di entrate ricorrenti. Per gli investitori, il passaggio di Adobe ha rafforzato la sua base di ricavi e l’ha posizionata per una crescita costante a lungo termine.
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Sezione FAQ
Che cos’è la crescita dei ricavi?
La crescita dei ricavi si riferisce all’aumento delle vendite di un’azienda in un periodo specifico. In genere si misura su base annuale o trimestrale.
Perché la crescita dei ricavi è importante per gli investitori?
La crescita dei ricavi è importante per gli investitori perché segnala la capacità di un’azienda di espandere la propria attività e guadagnare quote di mercato. Una crescita consistente può favorire l’aumento degli utili e la creazione di valore a lungo termine.
Quali sono i principali fattori di crescita del fatturato?
I principali fattori di crescita dei ricavi sono l’aumento del volume delle vendite, il potere di determinazione dei prezzi, l’innovazione dei prodotti, l’espansione del mercato e le acquisizioni. Questi fattori possono variare a seconda del settore e del modello di business.
Come si misura la crescita dei ricavi?
La crescita dei ricavi si misura confrontando i ricavi attuali di un’azienda con quelli di un periodo precedente. La formula è:
[(ricavi del periodo corrente – ricavi del periodo precedente) / ricavi del periodo precedente] × 100
Un’azienda può avere una forte crescita dei ricavi ma una debole redditività?
Sì, un’azienda può aumentare rapidamente i ricavi pur generando profitti bassi o negativi. Ciò accade spesso quando gli elevati investimenti nelle strategie di crescita superano i miglioramenti dell’efficienza operativa.
TIKR Takeaway
La crescita dei ricavi consente a un’azienda di espandersi, migliorare la redditività e fornire valore a lungo termine agli azionisti.
La crescita dei volumi (vendere più prodotti) e l’aumento dei prezzi sono i principali fattori che determinano la crescita sostenibile dei ricavi di un’azienda.
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